Kampanie antynikotynowe są ostatnio bardzo aktywne na całym świecie: istnieją surowe zakazy reklamy, globalne społeczeństwa wprowadziły wiele różnych ograniczeń dotyczących palenia w miejscach publicznych i aktywnie promują zdrowy styl życia. Niemniej jednak liczba palących niewiele spadła. Ludzie znajdują sposoby na zastąpienie palenia papierosami elektronicznymi, e-papierosami i IQOS. Niektórym udaje się nawet rzucić palenie za ich pomocą. Konwencjonalna paczka papierosów, do której wszyscy się przyzwyczailiśmy, jest już prawie historią.

Globalne logo Aspire

Aspire Global specjalizuje się w produkcji papierosów elektronicznych i planuje zadebiutować na giełdzie NASDAQ 20 sierpnia. Akcje spółki zaczną być notowane pod oznaczeniem „ASPG” 24 sierpnia. Wcześniej IPO zostało odroczone ze względu na ryzyko polityczne w Chinach. Porozmawiajmy o działalności firmy i dowiedzmy się, jak interesujące są akcje Aspire Global dla inwestycji średnio- i długoterminowych.

Biznes Aspire Global

Firma została założona w 2010 roku w Shenzhen w Chinach. Aspire to firma rodzinna, której założycielem i dyrektorem generalnym jest Tuanfang Liu. Firma zatrudnia ponad 1,300 osób. Strukturę własności Aspire można znaleźć poniżej.

Aspire Globalna struktura własności
Aspire Globalna struktura własności

Emitent zajmuje się rozwojem, komercjalizacją i sprzedażą papierosów elektronicznych oraz akcesoriów do nich. Firma oferuje również otwarte i zamknięte systemy waporyzacyjne. W przyszłości Aspire planuje sprzedaż e-papierosów do medycznej marihuany. Zasadniczo firma zajmuje się sprzedażą bezpośrednią do swoich klientów, ale także współpracuje z OEM (Producentem Oryginalnego Sprzętu), kiedy to jej partnerzy mogą sprzedawać produkty firmy pod własnymi markami.

Z powodu pandemii koronawirusa Aspire musiało wstrzymać produkcję na trzy miesiące. Nie spowodowało to jednak strat, a jedynie zmniejszenie zysku, dlatego można powiedzieć, że model biznesowy firmy jest dość wiarygodny.

Lwia część sprzedaży realizowana jest w Unii Europejskiej (61%), Ameryce Północnej (22.6%) i Chinach (16.3%). W USA Aspire znajduje się pod presją konkurencji: tutaj przychody firmy spadły z 41% do 22.6%, podczas gdy w Azji Wschodniej wzrosły z 1% do 16.3%.

Kolejnym tematem do omówienia jest rynek docelowy firmy i jej perspektywy.

Rynek i konkurenci Aspire Global

W 2020 roku na świecie pali już ponad miliard ludzi, a wielkość tego rynku wynosi 1 miliardów dolarów. Oczekuje się, że do 936 r. rynek osiągnie 1.02 biliona dolarów przy średniej rocznej stopie wzrostu na poziomie 2023%.

Według Euromonitora liczba osób palących papierosy elektroniczne w zeszłym roku wyniosła 55 milionów przy wartości rynkowej wynoszącej 22 miliardy dolarów. Do 2024 r. może osiągnąć 120 miliardów dolarów przy 10% udziale w rynku papierosów. W takim przypadku średnia roczna stopa wzrostu może wynosić 25%.

Należy zauważyć, że prawie 90% wszystkich papierosów elektronicznych jest produkowanych w Chinach, ale kraj konsumuje tylko 10% z nich. Rynek chiński szacowany jest na 2.7 miliarda dolarów. Według ambitnych szacunków do 2023 roku może osiągnąć 11 miliardów dolarów przy średniorocznym tempie wzrostu 65.9%. Niezwykłe jest to, że sprzedaż firmy w regionie Azji i Pacyfiku rośnie jeszcze szybciej.

Głównymi konkurentami firmy są:

  • Juul
  • Łagodniejszy
  • Technologia RLX
  • Altria Group Inc.

Wynik finansowy

Aspire Global wchodzi na giełdę z zyskiem, co pozwala nam przeprowadzić kompleksową analizę firmy z wykorzystaniem różnych mnożników. Jak zawsze zaczniemy od przychodów.
Według danych przedstawionych w formularzu F-1, sprzedaż firmy w 2020 roku wyniosła 79 mln USD, przy 35.4% spadku w porównaniu z 2019 rokiem. Powodem jest przestój produkcji podczas pandemii. Zysk brutto również spadł o 45% do 33.2 mln USD.

Aspire Globalne wyniki finansowe
Aspire Globalne wyniki finansowe

Zysk netto Aspire w 2020 r. wyniósł 19.1 mln USD, co oznacza spadek o 54.8% w stosunku do 2019 r. W konsekwencji obniżyła się również rentowność z 34.5% w 2019 r. do 24.1% w 2020 r.

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty w bilansie spółki wynoszą 143.29 mln USD, podczas gdy jej zobowiązania ogółem wynoszą 72.87 mln USD, a pozycja gotówkowa netto 70.42 mln USD. Wolny przepływ gotówki wynosi 14.84 USD. Ogólnie rzecz biorąc, firma jest bardzo stabilna finansowo – brak produkcji przez kwartał pozwolił na osiągnięcie zysku netto. Teraz nadszedł czas, aby kompleksowo przyjrzeć się działalności firmy i porozmawiać o jej zaletach i wadach.

Mocne i słabe strony Aspire Global

Porozmawiajmy o zaletach i wadach inwestowania w Aspire. Wśród jego mocnych stron wymieniłbym:

  • Potencjalny rynek docelowy firmy będzie dodawał 25% każdego roku do 2024 roku.
  • Rynek vaping w Chinach może dodać 65.9% rocznie.
  • Globalna blokada nie przeszkodziła Aspire w odnotowaniu zysku netto na koniec 2020 roku.
  • Emitent wypłacił dywidendy wcześniej i nie wyklucza możliwości przywrócenia dywidendy.

Ryzyka związane z inwestowaniem w te akcje to:

  • Niebezpieczeństwa związane z waporyzacją mogą być znacznie silniejsze niż niebezpieczeństwa związane z paleniem.
  • Zagrożenia polityczne przymusowego wycofywania chińskich spółek z giełd amerykańskich.
  • Pozwy od konsumentów.

Szczegóły IPO i oszacowanie kapitalizacji Aspire Global

Gwarantami IPO są China Merchants Securities (HK) Co., Limited; EF Hutton, oddział Benchmark Investments, LLC; US Tiger Securities, Inc. i TFI Securities and Futures Limited. Firma oferuje 15 milionów akcji zwykłych w cenie 7-9 USD za akcję. Jeśli akcje zostaną sprzedane po najwyższej cenie z tego przedziału, IPO może pozyskać 120 milionów dolarów, a kapitalizacja spółki może sięgnąć 1.32 miliarda dolarów.

Do oceny potencjalnej kapitalizacji spółki posługujemy się mnożnikiem, Stosunek ceny do sprzedaży (wskaźnik P/S). Dla sektora tytoniowego średnia wartość P/S wynosi 3.83. Jednak wartość mnożnika konkurenta Aspire, RLX Technology, Inc. (NYSE: RLX) na koniec okresu lock-up wyniosła 35. W efekcie wzrost akcji Aspire może wynieść 112%.

Spółki Współczynnik P / E jest ekstremalnie wysoka, 115.05. dla rozwijającej się firmy zysk netto nie jest tak ważny jak przychody.

Dzięki pewnym przewagom konkurencyjnym, solidnym wynikom finansowym oraz szybko rozwijającemu się rynkowi, rekomendowałbym dodanie akcji Aspire do portfela inwestycji średnio- i długoterminowych.

Inwestuj w amerykańskie akcje z RoboForex na korzystnych warunkach! Prawdziwymi akcjami można handlować na platformie R Trader od 0.0045 USD za akcję, przy minimalnej opłacie transakcyjnej w wysokości 0.25 USD. Możesz także wypróbować swoje umiejętności handlowe w Platforma R Trader na koncie demo, po prostu zarejestruj się na RoboForex.com i otwórz konto handlowe.


Materiał przygotowany przez

Na rynku od 2012 roku. Posiada wykształcenie wyższe w zakresie finansów i ekonomii. Rozpoczął handel na rynku walutowym Forex, następnie zainteresował się giełdą, a teraz specjalizuje się w analizie IPO i inwestycji portfelowych.