COUPANG, INC. IPO: อีคอมเมิร์ซจากเกาหลีใต้
23.02.2021
5 นาที
เมื่อเราได้ยินวลี "แพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซ" สิ่งแรกและอาจเป็นเพียงความคิดเดียวที่อยู่ในใจเราก็คือ อเมซอน. แต่ประเทศที่พัฒนาแล้วเกือบทั้งหมดมีทางเลือกอื่นแทน Amazon ซึ่งแสดงให้เห็นถึงอัตราการเติบโตของรายได้ที่ค่อนข้างน่าประทับใจ ตัวเร่งที่ทำให้เกิดการพัฒนาอย่างรวดเร็วเช่นนี้คือการระบาดของโควิด -19 ที่เริ่มต้นเมื่อปีที่แล้ว
เมื่อวันที่ 12 กุมภาพันธ์ 2021 ผู้นำตลาดอีคอมเมิร์ซในเกาหลีใต้ คูปังยื่นแบบ S-1 IPO ที่ NYSE บริษัท ได้ ซีพีเอ็นจี ในฐานะสัญลักษณ์และตาม Wall Street Journal อาจเป็นหนึ่งใน IPO ที่ใหญ่ที่สุดตั้งแต่นั้นมา กลุ่มอาลีบาบา ในปี 2014 มาพูดคุยถึงสูตรสำเร็จของ บริษัท กัน
ธุรกิจ Coupang
Coupang ซึ่งก่อตั้งขึ้นในปี 2010 มีสำนักงานใหญ่ในกรุงโซล กว่า 10 ปี บริษัท ได้กลายเป็นผู้นำในอุตสาหกรรมอีคอมเมิร์ซของเกาหลีใต้ การใช้แอปพลิเคชันหรือเว็บไซต์ของ Coupang ลูกค้าสามารถซื้อเสื้อผ้าผลิตภัณฑ์ดูแลความงามเครื่องใช้ในบ้านอุปกรณ์อาหารร้านอาหารและบริการนักท่องเที่ยว
บริษัท มีโครงสร้างพื้นฐานของตนเองในการจัดส่งสินค้าให้กับลูกค้าซึ่งรวมถึงศูนย์ประมวลผลคำสั่งซื้อ 100 แห่งใน 30 เมืองและเมืองของเกาหลีใต้ Coupang มีพนักงานกว่า 40,000 คนและอ้างว่า 99.6% ของสินค้าทั้งหมดจะถูกจัดส่งภายในเวลาไม่ถึง 24 ชั่วโมง
Coupang Eats ซึ่งเป็นสาขาจัดส่งอาหารของ บริษัท ซึ่งเปิดให้บริการเมื่อปีที่แล้วได้แสดงให้เห็นถึงผลงานที่โดดเด่น ตาม Google Play เป็นแอปพลิเคชั่นที่ดีที่สุดและเป็นที่นิยมมากที่สุดในเกาหลีใต้ในปี 2020 CNBC 2020 Disruptor 50 รวม Coupang ไว้ใน 3 อันดับแรกของ บริษัท ที่มีนวัตกรรมมากที่สุดในโลก
นักลงทุนรายใหญ่ของ บริษัท ได้แก่ SoftBank Vision Fund, Sequoia Capital, BlackRock, Rose Park Advisors, Wellington Management, BlackRock Private Equity Partners, Reimagined Ventures และอื่น ๆ หลังจากการลงทุน 8 รอบ Coupang ดึงดูดเงิน 3.41 พันล้านดอลลาร์ การปรากฏตัวของนักลงทุนที่มีชื่อเสียงดังกล่าวสามารถอธิบายได้จากตลาดที่มีแนวโน้มที่ บริษัท ดำเนินงาน
ตลาดและคู่แข่งของ Coupang
ตลาดหลักของ บริษัท คือเกาหลีใต้ซึ่งเป็นเศรษฐกิจลำดับที่สี่ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกโดยมี GDP มูลค่า 1.6 ล้านล้านดอลลาร์ ตลาดค้าปลีกที่นี่อยู่ที่ 470 พันล้านดอลลาร์ในปี 2019 และอาจสูงถึง 534 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2024
เกาหลีใต้เป็นหนึ่งในตลาดอีคอมเมิร์ซที่เติบโตเร็วที่สุดในโลก ในปี 2019 ปริมาณของตลาดนี้อยู่ที่ 128 พันล้านดอลลาร์และคาดว่าจะถึง 206 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2024 โดยมีอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีที่ 10%
ตลาดส่งอาหารในเกาหลีใต้มีมูลค่า 86 ล้านดอลลาร์ในปี 2019 โดยมีมูลค่า 11 พันล้านดอลลาร์ทางออนไลน์ ภายในปี 2024 ตัวเลขเหล่านี้คาดว่าจะอยู่ที่ 96 เหรียญและ 22 พันล้านเหรียญตามลำดับโดยมีอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี 15%
อย่างที่เราเห็น Coupang ดำเนินธุรกิจในตลาดที่มีแนวโน้มเติบโตและเติบโตอย่างรวดเร็ว หากการเปลี่ยนแปลงของอีคอมเมิร์ซในเกาหลีใต้ดำเนินต่อไป บริษัท อาจเพิ่มธุรกิจได้อย่างง่ายดายมากกว่า 30% ทุกปี
สำหรับคู่แข่งที่แข็งแกร่งเราควรพูดถึง อเมซอน และ ตั๋วมอนสเตอร์ แต่นั่นคือทั้งหมด อย่างไรก็ตามเนื่องจากข้อได้เปรียบในการแข่งขันมากมายที่ Coupang นำเสนอเช่นการขนส่งของตัวเองและการขนส่งแบบ door-to-door คู่แข่งจึงอยู่ห่างไกลจากจำนวนลูกค้าและคุณภาพการบริการ
ผลประกอบการทางการเงิน
ในช่วงเวลาของการยื่นขอเสนอขายหุ้นครั้งนี้ Coupang ไม่ได้สร้างผลกำไรสุทธิใด ๆ นั่นคือเหตุผลที่เรามุ่งเน้นไปที่รายได้ของ บริษัท ซึ่งช่วงนี้พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว พลวัตในปี 2018 ถึง 2020 สามารถดูได้จากแผนภาพด้านล่าง
ในช่วง 12 เดือนก่อนหน้าวันรายงานผลประกอบการของ บริษัท อยู่ที่ 11.97 พันล้านดอลลาร์โดยเพิ่มขึ้น 90.91% เมื่อเทียบกับปี 2019 หากพิจารณาถึงปี 2018 จะเห็นได้ว่าธุรกิจเพิ่มขึ้น 2.95 เท่า เห็นได้ชัดว่าการระบาดของ COVID-19 ช่วยเพิ่มอัตราการเติบโตของรายได้ที่รวดเร็วอยู่แล้วเท่านั้น
การสูญเสียลดลงด้วยความเร็วเท่ากัน ผลขาดทุนสุทธิในปี 2020 ลดลง 32.06% เมื่อเทียบกับปี 2019 หากเทียบกับปี 2018 ผลขาดทุนสุทธิลดลง 2.31 เท่า
ณ สิ้นปี 2020 เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดในงบดุลของ บริษัท มีมูลค่าเท่ากับ 1.25 พันล้านดอลลาร์ในขณะที่หนี้สินรวมอยู่ที่ 5.67 พันล้านดอลลาร์ ปีที่แล้ว บริษัท มีกระแสเงินสดที่เป็นบวกจากกิจกรรมดำเนินงานเป็นครั้งแรก
เมื่อพิจารณาถึงอัตราการเติบโตของรายได้และการลดการสูญเสียในปัจจุบัน Coupang อาจได้รับกำไรสุทธิเป็นครั้งแรกในรอบ 2 หรือ 3 ปี ในกรณีนี้เราไม่ควรหวังเงินปันผลใด ๆ เนื่องจาก บริษัท ที่มีอายุค่อนข้างน้อยในธุรกิจนี้ต้องการนำรายได้ไปลงทุนในการพัฒนาต่อไป โดยทั่วไปผลการดำเนินงานทางการเงินของ Coupang ค่อนข้างแข็งแกร่งและเป็นปัจจัยที่คาดว่าแนวโน้มปัจจุบันของตลาดที่เติบโตอย่างรวดเร็วนี้จะดำเนินต่อไป
ด้านที่แข็งแกร่งและอ่อนแอของ Coupang
เมื่อคำนึงถึงสิ่งที่กล่าวมาทั้งหมดเราสามารถแยกแยะข้อดีและข้อเสียที่สำคัญของการลงทุนในหุ้น Coupang ได้ ด้านที่แข็งแกร่งของ บริษัท ได้แก่ :
•อัตราการเติบโตของรายได้สูง
•อัตราการลดการสูญเสียที่คล้ายกัน
• บริษัท เป็นผู้นำตลาดอีคอมเมิร์ซในเกาหลีใต้ซึ่งเป็นหนึ่งในประเทศที่มีเศรษฐกิจแข็งแกร่งที่สุดในเอเชีย
• Coupang ดำเนินการในตลาดโดยมีอัตราการเติบโตต่อปีมากกว่า 10% จนถึงปี 2024
•ผู้ถือครองทางการเงินที่ใหญ่ที่สุดในโลกได้ลงทุนใน บริษัท แล้ว
ด้านที่อ่อนแอของ Coupang มีดังต่อไปนี้:
•ปัจจุบันตลาดของ บริษัท ถูก จำกัด โดยเกาหลีใต้
• บริษัท ขาดทุนและไม่จ่ายเงินปันผล
•มีความเป็นไปได้สูงที่อัตราการเติบโตในปัจจุบันจะลดลง
รายละเอียด IPO และการประมาณมูลค่าของ Coupang
ผู้จัดจำหน่ายการจัดจำหน่ายหุ้น IPO ได้แก่ BofA Securities, Goldman Sachs & Co. LLC, Deutsche Bank Securities, HSBC, Allen & Company LLC, Citigroup, Mizuho Securities, UBS Investment Bank, JP Morgan และ CLSA ยอดรวมสูงสุดที่เสนอคือ $ 100 ล้าน แต่อาจเพิ่มขึ้นมากมายใกล้กับวันที่เสนอขายหุ้น ยังไม่ทราบช่วงราคา แต่รายงานที่จัดทำโดย บริษัท จะเพียงพอสำหรับการประมาณ
ในการประเมินมูลค่าทุนที่เป็นไปได้ของ Coupang เราใช้อัตราส่วนราคาต่อการขาย (P / S Ratio) เมื่อเร็ว ๆ นี้มีการเสนอขายหุ้นของ บริษัท ที่คล้ายกัน โอโซนซึ่งหลังจาก IPO ซื้อขายด้วย P / S ที่ 11.70 จากตัวอย่างนี้ศักยภาพของ Coupang อาจสูงถึง 140 พันล้านดอลลาร์ (11.97 * 11.7) เป็นผลให้การเสนอขายหุ้นของ Coupang ที่ NYSE อาจเป็นครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ Alibaba ในปี 2014
เราอาจแนะนำให้ บริษัท นี้รวมอยู่ในพอร์ตการลงทุนของคุณในระยะกลางและระยะยาว
ลงทุนในหุ้นอเมริกัน กับ RoboForex ในแง่ดี! หุ้นจริงสามารถซื้อขายได้บนแพลตฟอร์ม R StocksTrader จาก $ 0.0045 ต่อหุ้น โดยมีค่าธรรมเนียมการซื้อขายขั้นต่ำ $ 0.25 คุณยังสามารถลองใช้ทักษะการซื้อขายของคุณใน R หุ้น แพลตฟอร์มผู้ค้า ในบัญชีทดลองเพียงลงทะเบียนบน RoboForex.com และ เปิดบัญชีซื้อขาย.
