ถ่านหิน: ความต้องการเกินอุปทาน บริษัทใดบ้างที่ควรค่าแก่การเอาใจใส่
20.07.2022
7 นาที
สหภาพยุโรปกำลังฟื้นฟูโรงไฟฟ้าถ่านหิน ปฏิบัติการทางทหารในยูเครน คว่ำบาตรรัสเซีย และความพยายามเชิงรุกเพื่อเปลี่ยนมาใช้ "พลังงานสีเขียว" ปัจจัยทั้งหมดเหล่านี้ทำให้หลายประเทศรื้อฟื้นโรงงานผลิตถ่านหินซึ่งเคยปิดตัวไปในอดีต
สำหรับนักลงทุนในตลาดหุ้น ความต้องการถ่านหินในสหภาพยุโรปจะสูง และเนื่องจากยุโรปต้องพึ่งพาการนำเข้าถ่านหินอย่างแน่นอน มันจึงอาจมีอิทธิพลอย่างมากต่อราคาโลก ส่งผลให้บริษัทที่เกี่ยวข้องกับการขุดและขายถ่านหินอาจได้รับประโยชน์อย่างจริงจังจากสถานการณ์ที่มีอยู่และทำเงินได้เป็นจำนวนมาก
ความต้องการถ่านหินสูงสามารถพบได้ทั่วโลก ไม่ใช่แค่ในยุโรปเท่านั้น ในช่วงสองปีที่ผ่านมา ราคาพุ่งขึ้นมากกว่า 700% บริษัทขุดถ่านหินที่ไม่ได้ลดขนาดกิจกรรมก่อนหน้านี้กำลังทำกำไรได้ดี ซึ่งส่งผลให้หุ้นของพวกเขาเพิ่มขึ้นหลายสิบเปอร์เซ็นต์
วิกฤตพลังงานในยุโรปบอกเราว่าหุ้นเหล่านี้มีศักยภาพในการเติบโตต่อไป นั่นเป็นเหตุผลที่บทความในวันนี้จะทุ่มเทให้กับ บริษัท เหมืองถ่านหินและความเสี่ยงที่อาจป้องกันไม่ให้รายรับเพิ่มขึ้น
อะไรทำให้เกิดการขาดดุลถ่านหิน?
ราคาถ่านหินที่สูงบ่งบอกถึงการขาดแคลนอุปทานในตลาด มันมาจากไหน? สินค้าโภคภัณฑ์เกือบทั้งหมดกำลังดำเนินการขึ้นราคา เหตุผลประการแรกคือการแพร่ระบาดของไวรัสโคโรนา ซึ่งทำลายห่วงโซ่โลจิสติกส์ที่มีอยู่ จากนั้นมีปฏิบัติการทางทหารในยูเครนและคว่ำบาตรรัสเซีย ด้วยเหตุนี้ปัญหาด้านลอจิสติกส์จึงเพิ่มขึ้นและ สินค้า อุปทานลดลงอีกครั้ง
การขนส่งมีผลกระทบโดยตรงต่อราคาผลิตภัณฑ์ขั้นสุดท้ายสำหรับผู้บริโภค และมีอิทธิพลต่อการทำเหมืองถ่านหินในระดับที่น้อยกว่า หากเป็นเรื่องของการส่งมอบผลิตภัณฑ์ คงไม่มีใครต้องกังวลจริงๆ เพราะไม่ใช่ปัญหาในการหาบริษัทขนส่งที่สามารถจัดส่งสินค้าตามเส้นทางใหม่ได้ บริษัทดังกล่าวมีอยู่เสมอและในปัจจุบันก็ไม่มีข้อยกเว้น จากนั้นอาจมีการแข่งขันที่รุนแรงระหว่าง บริษัท เหล่านี้และในที่สุดราคาขนส่งก็มีเสถียรภาพในระดับที่ทุกคนยอมรับได้
การขาดแคลนอุปทานเป็นปัญหาที่ร้ายแรงกว่า ซึ่งเป็นผลมาจากความพยายามเชิงรุกในการเปลี่ยนไปใช้แหล่งพลังงาน "สีเขียว" ด้วยเหตุนี้ จำนวนการลงทุนในภาคถ่านหินจึงลดลง บริษัทต่างๆ จึงหยุดสำรวจแหล่งถ่านหินใหม่และเริ่มลดค่าใช้จ่าย การลงทุนในหุ้นถ่านหินกลายเป็นเรื่องที่ล้าสมัยและเป็นเรื่องใหม่ แนวโน้ม ปรากฏ การลงทุน ESG
การอพยพของนักลงทุนออกจากอุตสาหกรรมถ่านหินสามารถเห็นได้ง่ายจากการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้น ตัวอย่างเช่น หุ้นของบริษัทเหมืองถ่านหินรายใหญ่ที่สุดของอเมริกาอย่าง Peabody Energy Corporation เริ่มร่วงลงในช่วงต้นปี 2018 และสูญเสีย 98% ภายในสิ้นปี 2020
พวกเขาวางแผนที่จะเปลี่ยนถ่านหินด้วยอะไร?
หากคุณเลือกที่จะไม่ใช้แหล่งพลังงานแบบเดิม คุณจะต้องแทนที่ด้วยแหล่งพลังงานทางเลือก เนื่องจากความต้องการพลังงานยังคงเท่าเดิม ถ่านหินถูกวางแผนที่จะแทนที่ด้วยก๊าซธรรมชาติและพลังงานปรมาณู เราได้พูดถึงพลังงานปรมาณูในหัวข้อ "วิธีทำกำไรจากการเติบโตของราคายูเรเนียม" สำหรับก๊าซธรรมชาติ เราขอเตือนคุณว่าซัพพลายเออร์ชั้นนำของสินค้านี้ไปยังสหภาพยุโรปคือรัสเซีย
รัสเซียจำกัดการจ่ายก๊าซให้กับสหภาพยุโรป
ยังไม่มีการเปิดตัว "Nord Stream 2" ซึ่งสามารถแก้ปัญหาการขยายอุปทานก๊าซไปยังประเทศในยุโรปได้ สหรัฐฯ ใช้ประโยชน์จากสถานการณ์ดังกล่าวและเริ่มส่งก๊าซเหลวไปยังยุโรปและเข้ายึดตลาดขนาดใหญ่ รัสเซียกล่าวว่า "Nord Stream-1" ต้องการการบำรุงรักษาที่ไม่สามารถดำเนินการได้ภายใต้การคว่ำบาตร มีการจัดหาก๊าซอย่างจำกัดผ่านท่อนี้
ระเบิดที่โรงงานส่งออกในสหรัฐฯ
ความต้องการใช้ก๊าซของอเมริกาซึ่งค่อนข้างสูงอยู่แล้วตั้งแต่เดือนเมษายนนั้นสูงขึ้นมากหลังจากมีการจำกัดการใช้ “Nord Stream-1” และหากความต้องการสูง ราคาก็จะสูงขึ้น
ดังนั้น การประเมินมูลค่าก๊าซในสหรัฐจึงเริ่มสูงขึ้นและทำให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น ผู้บริโภคมีปฏิกิริยาเชิงลบต่อการขึ้นราคาน้ำมันและการเติบโตของราคาก๊าซธรรมชาติทำให้สถานการณ์แย่ลงมาก รัฐบาลต้องรีบตอบสนองและดำเนินมาตรการเพื่อยุติสถานการณ์
อย่างไรก็ตาม ปัญหานี้ในสหรัฐอเมริกาได้รับการแก้ไขอย่างเป็นธรรมชาติ: เกิดการระเบิดที่โรงงาน Freeport LNG ในเท็กซัส 68% ของการจัดส่งจากโรงงานส่งออกนี้มีไว้สำหรับผู้บริโภคชาวยุโรป การประเมินอย่างเป็นทางการคือโรงงานอาจกลับมาดำเนินการตามปกติไม่เร็วกว่าปีหน้า
เป็นผลให้ก๊าซที่ส่งออกในขั้นต้นยังคงอยู่ในตลาดภายในประเทศ ทำให้อุปทานเติบโตและราคาลดลง 25% ภายใต้สภาวะปัจจุบัน สหรัฐฯ ไม่สามารถส่งออกก๊าซธรรมชาติได้ทั้งหมดเนื่องจากเหตุผลทางเทคนิค แต่สามารถเสนอถ่านหินในปริมาณเท่าใดก็ได้
ยุโรปพึ่งพาการนำเข้าถ่านหิน
ความซับซ้อนของการจัดหาก๊าซผลักดันให้สหภาพยุโรปใช้มาตรการที่ไม่เป็นที่นิยม: ยุโรปอาจกลับไปใช้ถ่านหินและเปิดโรงไฟฟ้านิวเคลียร์อีกครั้ง เมื่อพูดถึงถ่านหิน สถานการณ์มีความซับซ้อนมากขึ้น นอกเหนือจากก๊าซแล้ว ยุโรปยังต้องพึ่งพาการนำเข้าถ่านหินเป็นอย่างมาก ข้อมูลในปี 2020 แสดงให้เห็นว่าสหภาพยุโรปนำเข้าถ่านหิน 46%, 17.7% และ 13.7% จากรัสเซีย สหรัฐอเมริกา และออสเตรเลียตามลำดับ
ภายใต้เงื่อนไขของการทำสงครามคว่ำบาตรกับรัสเซีย สหรัฐฯ และออสเตรเลียอาจมีโอกาสสูงที่จะเป็นผู้นำเข้าถ่านหินรายใหญ่ให้กับสหภาพยุโรป อย่างไรก็ตาม เนื่องจากประเทศเหล่านี้ไม่สามารถครอบคลุมปริมาณทั้งหมดที่นำเข้าจากรัสเซียก่อนหน้านี้ได้ ความต้องการถ่านหินในยุโรปจึงยังคงสูงอยู่ หมายความว่าโอกาสที่ราคาจะลดลงต่ำ
บริษัทใดจะได้ประโยชน์จากราคาถ่านหินที่สูง
ทางเลือกของเราหันไปหาบริษัทต่างๆ เช่น BHP Group Limited, Teck Resources Ltd และ Peabody Energy Corporation ลองมาดูที่แต่ละของพวกเขา
กลุ่ม BHP
BHP Group Limited (NYSE: BHP) เป็นบริษัทเหมืองแร่ที่ใหญ่ที่สุดในโลกในแง่ของการใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่ โดยดำเนินการในหกส่วนงาน เช่น ถ่านหิน ทองแดง น้ำมัน แร่เหล็ก ก๊าซ และปุ๋ยแร่
ห้าในหกส่วนนี้ ถ่านหิน ทองแดง น้ำมัน ปุ๋ยแร่ และก๊าซ ถือเป็นสินค้าคอขวดในปัจจุบัน ผลกำไรของบริษัทมีความหลากหลายและปัจจุบันผลิตภัณฑ์ของบริษัทได้รับความนิยมมากกว่าที่เคย
บริษัทมีสำนักงานใหญ่อยู่ที่เมืองเมลเบิร์น ประเทศออสเตรเลีย เหมืองของบริษัทตั้งอยู่ในแอลจีเรีย ออสเตรเลีย บราซิล แคนาดา ชิลี โคลัมเบีย เม็กซิโก ตรินิแดดและโตเบโก เปรู และสหรัฐอเมริกา ผู้บริโภครายใหญ่ของผลิตภัณฑ์ BHP Group Limited ได้แก่ สหรัฐอเมริกา ยุโรป และเอเชีย
หุ้น BHP Group Limited ทะลุแนวรับที่ 50 ดอลลาร์และกำลังซื้อขายอยู่ต่ำกว่าระดับดังกล่าว หากราคาทะลุระดับนี้ขึ้นไป อาจกลับมาเติบโตอีกครั้งเพื่อไปถึงแนวต้านที่ใกล้ที่สุดที่ 54 ดอลลาร์
ทรัพยากร Teck
Teck Resources Ltd (NYSE: TECK) เป็นบริษัทเหมืองแร่ของแคนาดา ซึ่งทำธุรกิจเกี่ยวกับการสำรวจ การสกัด และการกระจายทรัพยากรแร่ รวมถึงถ่านหิน ในปี 2021 55% ของกำไรขั้นต้นของบริษัทมาจากถ่านหิน Teck Resources ทำเหมืองถ่านหินในเปรู สหรัฐอเมริกา แคนาดา และชิลี
ในรายงานล่าสุดเกี่ยวกับการขายและราคาถ่านหิน บริษัทได้ประกาศการเติบโตของยอดขายถ่านหิน 164% ต่อปี มีปริมาณมากในช่วงเวลาที่รถไฟแคนาเดียนแปซิฟิกปิดตัวลงเนื่องจากการหยุดงาน ซึ่งทำให้การขนส่งในภูมิภาคนี้หยุดชะงัก หากราคายังคงสูง Teck Resources อาจเกินจำนวนนี้ในอนาคตเมื่อมีการคืนค่าการสื่อสารทางราง
บริษัทขุดแร่ใช้เส้นทางรถไฟเพื่อส่งทรัพยากรแร่ไปยังท่าเรือที่ขนขึ้นเรือแล้วส่งไปยังผู้บริโภค การประท้วงหยุดงานรถไฟส่งผลกระทบเชิงลบต่อหุ้น Teck Resources พวกเขาตกลงไปที่แนวรับที่ 26 ดอลลาร์ ตอนนี้วัวกำลังพยายามรักษาระดับนี้ไว้ แนวต้านที่ใกล้ที่สุดอยู่ที่ 30 ดอลลาร์
พลังงานพีบอดี
แตกต่างจากบริษัทที่กล่าวข้างต้น Peabody Energy Corporation (NYSE: BTU) ไม่มีการกระจายรายได้ที่จะแสดง กิจกรรมและการดำเนินงานของบริษัทมุ่งเน้นเฉพาะการขุดถ่านหิน ซึ่งส่วนใหญ่ส่งไปยังผู้ผลิตพลังงาน
ถ่านหินมีการขุดในสหรัฐอเมริกา ญี่ปุ่น ไต้หวัน ออสเตรเลีย อินเดีย อินโดนีเซีย จีน เวียดนาม และเกาหลีใต้ นอกจากนี้ Peabody Energy ถือหุ้นใหญ่ในบริษัทเหมืองแร่ของอเมริกาและออสเตรเลีย 23 แห่ง ซึ่งเป็นผู้นำในการจัดหาถ่านหินให้กับสหภาพยุโรป
ในปี 2010 Peabody Energy ได้ทำการศึกษาและได้ข้อสรุปว่าโลกกำลังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของวัฏจักรซุปเปอร์ 30 ปีในตลาดถ่านหิน ผู้บริโภครายใหญ่จะเป็นจีน อินเดีย และสหรัฐอเมริกา 12 ปีต่อมา มันปลอดภัยที่จะบอกว่าการคาดการณ์นี้มีโอกาสที่ดีที่จะเป็นจริงเพราะตอนนี้ราคาถ่านหินอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และเป็นเรื่องยากที่จะคาดเดาว่าอุปสงค์จะลดลงเมื่อใด บริษัทคาดการณ์ความต้องการถ่านหินที่เพิ่มขึ้นแต่ไม่สามารถลอยตัวได้และเริ่มกระบวนการล้มละลายในปี 2016 ซึ่งช่วยหลีกเลี่ยงการเรียกร้องมลภาวะต่อสิ่งแวดล้อมและฟื้นฟูสุขภาพของธุรกิจ ในปี 2017 บริษัท ได้พ้นจากการล้มละลายและเข้าสู่สาธารณะ ในเวลาประมาณหนึ่งปี หุ้น Peabody Energy พุ่งขึ้น 70% ของราคา IPO
การลงทุน ESG ได้รับความนิยมอย่างรวดเร็วและผู้เล่นในตลาดเริ่มปฏิเสธที่จะลงทุนเงินในบริษัทเหมืองถ่านหิน เป็นผลให้ Peabody Energy อยู่ภายใต้แรงกดดันและลดลง 98% ภายใต้สถานการณ์ดังกล่าว อาจมีคนคาดหวังให้ล้มละลายอีกครั้ง แต่บริษัทสามารถอยู่รอดจากการระบาดใหญ่ได้ และขณะนี้กำลังอยู่ในภาวะที่ดี หลังจากดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดในท้องถิ่น หุ้นก็พุ่งสูงขึ้นและพุ่งขึ้น 2,500% เมื่อเทียบกับระดับต่ำสุดของปี 2020
ความเสี่ยงในการลงทุนในบริษัทเหมืองถ่านหิน
ในความพยายามที่จะต่อสู้กับเงินเฟ้อ เฟดของสหรัฐฯ กำลังปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิง ซึ่งจะทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัวลง ธนาคารกลางอื่น ๆ กำลังทำเช่นเดียวกัน มีการพูดคุยและข่าวลือมากมายเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยและการซบเซา ซึ่งมีอุปสงค์ที่ลดลงและราคาที่ลดลง
ความต้องการของผู้บริโภคที่ลดลงอาจนำไปสู่การลดลงของการผลิตและเป็นผลให้ความต้องการพลังงานจากองค์กรจะลดลง หมายความว่าอุปสงค์และอุปทานถ่านหินอาจมีความสมดุล นอกจากนี้ หากยุโรปแก้ปัญหาก๊าซได้ในที่สุด ราคาถ่านหินก็อาจลดลง
สรุป
ศรีลังกาพบว่าตัวเองอยู่ในสถานการณ์ที่น่าสนใจ รัฐบาลใช้มาตรการสุดโต่งเพื่อเอาใจ “นักเคลื่อนไหวเพื่อสิ่งแวดล้อม” และเลือกใช้ปุ๋ยธรรมชาติ เช่น ปุ๋ยคอก แทนปุ๋ยเคมีที่เคยใช้ในอดีต อย่างไรก็ตาม ไม่นานมานี้ปรากฏว่าปุ๋ยธรรมชาติในประเทศไม่เพียงพอต่อความต้องการของเกษตรกร ในที่สุด แทนที่จะส่งออกข้าว ศรีลังกาพบว่าตนเองเป็นผู้นำเข้า แล้วเกิดวิกฤติขึ้นพร้อมกับผลที่ตามมาทั้งหมด
บางส่วนของชุมชนทั่วโลกทำเช่นเดียวกันโดยพยายามเปลี่ยนเป็นพลังงาน "สีเขียว" อย่างไรก็ตาม พวกเขาไม่คิดว่าปริมาณพลังงานทดแทนอาจไม่เพียงพอต่อความต้องการทั้งหมด นั่นเป็นเหตุผลที่เราได้เห็นการกลับมาสู่แหล่งพลังงานแบบเดิม
ไม่มีใครรู้จริง ๆ ว่าแนวโน้มนี้จะคงอยู่นานแค่ไหน แต่ค่อนข้างชัดเจนว่าไม่มีทางแก้ไขอย่างรวดเร็ว ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ถ่านหินจะมีโอกาสสูงที่จะเป็นแหล่งพลังงานที่ได้รับความนิยมอย่างมาก หากการศึกษาของ Peabody Energy เกี่ยวกับวัฏจักรซูเปอร์ 30 ปีนั้นถูกต้อง แสดงว่าตอนนี้เราอยู่ในขั้นกลางแล้ว
