IPO của các khoản cho vay mua nhà tầm cỡ: Hơn 50 năm bằng thế chấp ở Mỹ

IPO các khoản cho vay mua nhà tầm cỡ: Hơn 50 năm thế chấp ở Mỹ

Lượt xem: xem 249
Thời gian đọc: 6 phút



Người dẫn đầu thị trường thế chấp của Hoa Kỳ, Các khoản cho vay mua nhà tầm cỡ, Inc., đang lên kế hoạch IPO trên sàn giao dịch NYSE dưới biểu ngữ TRANG CHỦ. Giao dịch dự kiến ​​bắt đầu vào ngày 29 tháng 2020 năm XNUMX; thật không may, các nhà bảo lãnh đã quyết định lùi ngày do điều kiện thị trường xấu.

Calibre Home Loans là một công ty fintech vì để cho vay, nó sử dụng dữ liệu và phân tích trên nền tảng của mình. Công ty được thành lập năm 1963 tại Coppell (Texas, Hoa Kỳ) và có văn phòng tại hơn 40 bang.

Caliber Home Loans, Inc.
Khoản vay mua nhà của Calibre, Inc.

Theo các nguồn tin độc lập, trong năm 2016, Khoản vay mua nhà Calibre trở thành số hai về các khoản thế chấp được đưa ra. Ba năm sau, công ty vẫn dẫn đầu trong lĩnh vực cho vay thế chấp - công ty duy nhất nằm trong top 10. Lợi thế duy nhất của nó là nền tảng đa dạng. Tôi đề nghị xem xét kỹ hơn hoạt động kinh doanh của công ty, những mặt mạnh và mặt yếu của nó. Phân tích này sẽ giúp chúng tôi hiểu lợi nhuận của việc đưa cổ phiếu của công ty vào danh mục đầu tư của bạn.

Việc kinh doanh

Calibre Home Loans là một cơ quan thế chấp cho vay để bảo đảm tài sản dân cư. Ngoài ra, công ty tái cấp vốn cho các khoản vay đó. Tài sản của công ty ước tính là 9 tỷ USD.

Thị trường nhà ở phát triển theo chu kỳ và thường là thị trường giảm đầu tiên trong thời kỳ suy thoái. Tuy nhiên, mô hình kinh doanh của Calibre Home Loans làm giảm tối đa những tác động tiêu cực của nền kinh tế đang chậm lại. Công ty bán các hợp đồng tín dụng khá nhanh, làm tăng đáng kể chất lượng tài sản của công ty. Các khoản vay như vậy không tồn tại lâu trên số dư của công ty.

Để bán dịch vụ của mình, công ty sử dụng hai kênh chính: kênh trực tiếp và kênh địa phương. Đối với trường hợp thứ hai, có 341 điểm tín dụng làm việc tại 46 tiểu bang. Nhân viên của các điểm tín dụng bán dịch vụ của họ thông qua các đại lý bất động sản và các nhà phát triển. Hơn nữa, họ tương tác với các nhà môi giới tín dụng. Khoảng 60% các khoản thế chấp ở Mỹ được ký kết theo cách này.

Calibre Home Loans chỉ liên hệ trực tiếp với khách hàng của mình về các câu hỏi tái cấp vốn cho khoản vay dưới sự bảo đảm của tài sản nhà ở. Một phần lớn hơn của các hoạt động được thực hiện thông qua một nền tảng dịch vụ đặc biệt. Bằng cách này, công ty giữ các quyền đối với các khoản vay và tích lũy thông tin về nhu cầu trong tương lai của khách hàng để tái cấp vốn. Do đó, công ty làm cho khách hàng trung thành hơn và công việc kinh doanh của nó - có lợi hơn. Trên biểu đồ bên dưới, hãy xem so sánh số lượng khách hàng mà công ty giữ - và con số trung bình trong lĩnh vực:

Source: Black Knight Mortgage Monitor
Nguồn: Black Knight Mortgage Monitor

Như bạn thấy, mức trong toàn ngành nói chung trong quý đầu tiên của năm 2020 là 18%, trong khi đối với Khoản vay mua nhà tầm cỡ, các con số tăng lên tới 74%. Hơn nữa, vào năm 2019, 55 trong số 100 khách hàng đã quay lại công ty để mua lại. Chỉ số này làm cho công ty trở thành một công ty dẫn đầu trong phân khúc của mình. Bây giờ chúng ta hãy xem xét thị trường thế chấp của Mỹ một cách chi tiết hơn.

Thị trường nhà ở Mỹ

Ở Mỹ, tín dụng về an ninh bất động sản là một trong những lĩnh vực kinh doanh có lợi nhuận cao nhất. Trong 10 năm qua, thị trường thế chấp của Mỹ đã tăng trưởng nhanh hơn GDP - 10.2%. Vào cuối năm 2019, thị trường ước tính đạt 2.2 nghìn tỷ USD. Nó được chia thành hai phân khúc: cho vay mua nhà mới (1.3 nghìn tỷ USD) và tái cấp vốn (0.9 nghìn tỷ USD).

Source: MBA
Nguồn: MBA

Dữ liệu mới nhất về thị trường nhà ở cho thấy doanh số bán ở thị trường sơ cấp (đường màu đỏ) và thứ cấp (đường màu đen) đã vượt quá mức của chính họ trước khi khủng hoảng. Giá cả đang tăng lên nhờ lãi suất thấp kỷ lục, đây là một chế độ tiền tệ tốt nhất cho thị trường ngách.

Source: Thomson Reuters
Nguồn: Thomson Reuters

Năm 2020, thị trường thế chấp dự kiến ​​đạt 3.87 nghìn tỷ USD. Xem dự báo dưới đây của các nhà phân tích của phân khúc - MBA và Fannie Mae.

Source: MBA, Fannie Mae
Nguồn: MBA, Fannie Mae

Đó là lý do tại sao mô hình kinh doanh cho phép công ty cải thiện đáng kể kết quả tài chính của mình. Như chúng ta sẽ thấy bên dưới, Các khoản cho vay mua nhà cỡ nhỏ đã có những điều đáng tự hào. Hãy để chúng tôi phân tích mẫu S-1 / A được nộp cho SEC.

Hiệu quả tài chính của các Khoản cho vay Mua nhà Hạng cỡ

Trong nửa đầu năm 2020, lợi nhuận sau thuế của công ty tăng mạnh so với cùng kỳ năm 2019 nhờ tăng trưởng doanh thu từ bán các khoản cho vay. Vào ngày 30 tháng 2020 năm 1.13, tổng lợi nhuận của nó lên tới 165 tỷ USD, có nghĩa là tăng trưởng tương đối 2019% so với cùng kỳ năm XNUMX.

Financial performance of the Caliber Home Loans
Hiệu quả tài chính của các Khoản cho vay Mua nhà Hạng cỡ

Lợi nhuận ròng 6 tháng năm 2020 đạt 276.3 triệu USD, so với mức lỗ ròng 59.4 triệu USD; so với cùng kỳ năm 2019, mức tăng trưởng lên tới 166%. Phần lớn của nó một lần nữa là nhờ bán các khoản vay và tiền thưởng trên giá cân bằng của chúng.

Tổng chi phí trong hai quý đầu năm 2020 lên tới 782.26 triệu USD so với 503.86 triệu USD cùng kỳ năm 2019; mức tăng trưởng tương đối là 55.25%. Điều này có nghĩa là doanh thu tăng nhanh gấp ba lần so với chi phí. Trong 12 tháng qua, lợi nhuận của công ty lên tới 1.78 tỷ USD. Dự kiến ​​sẽ ở mức 1.97 tỷ USD vào cuối năm 2020. Do đó, mức vốn hóa 10 tỷ USD có vẻ hợp lý.

Financial performance of the Caliber Home Loans
Hiệu quả tài chính của các Khoản cho vay Mua nhà Hạng cỡ

Năm 2019, tài sản của công ty đạt 9.3 tỷ USD so với 5.5 tỷ USD năm 2018. Sau 6 tháng đầu năm 2020, chỉ số này đã tăng lên 8.75 tỷ USD. Đến cuối năm, tài sản có thể đạt 12.7 tỷ USD. Các tài sản được phân phối theo cách sau: 70% là các khoản thế chấp, 20% là các quyền phục vụ các khoản thế chấp. Đánh giá về những điều đã đề cập ở trên, chúng ta hãy kết luận về quan điểm của đợt IPO Khoản vay mua nhà tầm cỡ.

Viễn cảnh của đợt IPO cho vay mua nhà tầm cỡ

Các nhà bảo lãnh phát hành của công ty là Ngân hàng Đầu tư UBS, Wells Fargo Security, Barclays, Goldman Sachs, Citigroup, BofA Securities, Credit Suisse, và những người khác. Việc IPO đã được lên lịch lại và ngày mới chưa được biết. Rất có thể, IPO sẽ diễn ra sau cuộc bầu cử tổng thống. Giá phát hành từ 14-16 USD / cổ phiếu; tổng số tiền dự kiến ​​thu hút lên tới 345 triệu USD. Công ty bán 23 triệu cổ phiếu thường.

Công ty có những giá trị cơ bản vững chắc: lợi nhuận ròng 275 triệu USD sau 6 tháng đầu năm 2020 và lợi nhuận tăng trưởng 165% so với năm 2019. Thị trường của công ty đã tăng trưởng 10.2% mỗi năm trong 10 năm qua. nhiều năm; khối lượng của nó vào năm 2020 ước tính là 3.87 nghìn tỷ USD.

Rủi ro chính

  • Đại dịch COVID-19 đã ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động của công ty: nhu cầu mua nhà giảm xuống, tỷ lệ các khoản vay phiền hà tăng lên. Hoạt động kinh doanh của Khoản vay mua nhà cỡ nhỏ phụ thuộc vào các quy định của các hiệp hội liên bang như Fannie Mae, Freddie Mac, hoặc Ginnie Mae. Những bất cập hợp pháp trong hoạt động của họ ảnh hưởng đến hoạt động tài chính của công ty.
  • Mối tương quan cao giữa giá tài sản và động thái lãi suất của Fed.
  • Tính thanh khoản của tài sản thấp.

Trong 2-3 năm gần nhất, chính sách của Fed dự kiến ​​sẽ mềm mỏng, do đó, về trung hạn, giá trên thị trường nhà ở khó có thể giảm, trong khi đại dịch là một sự kiện bất thường. Đó là lý do tại sao tôi khuyên bạn nên xem xét công ty này như một phần trong danh mục đầu tư của bạn.

Đầu tư vào chứng khoán Mỹ với RoboForex với các điều khoản có lợi! Cổ phiếu thực có thể được giao dịch trên nền tảng R Trader từ 0.0045 đô la cho mỗi cổ phiếu, với phí giao dịch tối thiểu là 0.25 đô la. Bạn cũng có thể thử các kỹ năng giao dịch của mình trong Nền tảng R Trader trên tài khoản demo, chỉ cần đăng ký trên RoboForex.com và mở một tài khoản giao dịch.




Nhận xét

Bài viết trước

Ho to Trade Các mẫu đồ họa của Bryce Gilmore

Trong bài viết này, chúng tôi sẽ chỉ thảo luận về các cấu trúc giá chính. Tác giả có rất nhiều mẫu trong cửa hàng nhưng bạn không cần phải biết tất cả chúng để giao dịch thành công: bạn có thể chọn một vài mẫu và học cách sử dụng chúng đúng cách tuân thủ các quy tắc quản lý vốn của bạn.

Tiếp theo

Chúng ta có nên mua cổ phiếu của Boeing?

Trong bài đăng này, bạn có thể tìm thấy phân tích giá cổ phiếu của Boeing (NYSE: BA).