Ozon IPO: Nga chinh phục Amazon

Ozon IPO: Nga chinh phục Amazon

Lượt xem: xem 521
Thời gian đọc: 5 phút



Nhà bán lẻ Internet lớn nhất của Nga Ozon sẽ thực hiện việc phát hành công khai Cổ phiếu Lưu ký của Mỹ (ADS) trên Thị trường Chọn lọc Toàn cầu Nasdaq (HOA KỲ). Công ty đã đệ trình dự án IPO của F-1 lên SEC.

Ozon được thành lập vào năm 1998. Vào thời điểm đó, công ty tiên phong về bán lẻ trên Internet của Nga từng chỉ bán sách và VHS. Tuy nhiên, công việc kinh doanh tiếp tục phát triển, và sự phân loại mở rộng. Internet đã phát triển với tốc độ ấn tượng, điều này đã mang lại cho công ty một số lợi thế riêng. Vào những năm 2000, Ozon tạm thời ngừng nhận các đơn đặt hàng mới để phát triển cơ sở hạ tầng của việc vận chuyển hàng hóa hiệu quả. Những đổi mới đã giúp công ty duy trì và mở rộng thị phần của mình trên thị trường thương mại điện tử.

Thị trường là gì?

Ozon đang phát triển dưới hình thức chợ, có nghĩa là nó là một sàn giao dịch với hàng hóa của những người bán khác nhau. Công ty xử lý và giao các đơn đặt hàng trên khắp nước Nga cho họ, trong khi người bán thanh toán cho công ty các đơn hàng đã thực hiện. Ngoài ra, Ozon còn tính thêm phí lưu trữ và giao đơn đặt hàng. Một dịch vụ khác dành cho người bán, ngoài quản lý đơn hàng, là tư vấn về phân tích chủng loại và tối ưu hóa chi phí. Điều này tạo cơ sở cho doanh thu của công ty.

Trong một mô hình như vậy, động lực của tăng trưởng là sự gia tăng quyền hạn của các phương tiện lưu trữ và giao hàng. Đây là những gì công ty đầu tư tiền vào. Bên cạnh các cơ sở lưu trữ, Ozon cũng đang tăng số lượng bưu điện (thiết bị đầu cuối tự động để phân phối các gói hàng và hàng hóa), chiếm một phần ba tổng doanh thu. Công ty đã ký một thỏa thuận với mạng lưới bán lẻ Pyatyorochka và hiện có thể đặt bưu phẩm của mình trong các siêu thị Pyatyorochka với các điều khoản đặc biệt.

Ozon cung cấp đăng ký trả phí cho khách hàng của mình, cho phép giao hàng miễn phí các đơn đặt hàng với bất kỳ khoản tiền nào. Hơn nữa, công ty tín dụng các nhà cung cấp của mình.

Dịch vụ Ozon Invest thu hút tiền của các nhà đầu tư cá nhân, sau này được sử dụng để cấp tín dụng cho các nhà cung cấp. Dịch vụ này cung cấp cho các cá nhân thu nhập thụ động cao hơn so với các ngân hàng cung cấp, trong khi các doanh nghiệp vừa và nhỏ được hưởng các khoản vay thiện chí. Tiền của một nhà đầu tư được phân phối giữa một số công ty, điều này làm đa dạng hóa rủi ro vỡ nợ. Trong phân khúc này, Ozon cạnh tranh với các ngân hàng và công ty môi giới.

Cơ cấu sở hữu của công ty như sau:

Ozon ownership structure
Cơ cấu sở hữu Ozon

Nhìn chung, mô hình kinh doanh của công ty khá ổn định, tốc độ tăng trưởng của công ty được thể hiện ở hai con số. Điều này là nhờ vào sự gia tăng hàng năm của số lượng người tiêu dùng hàng hóa và dịch vụ trên Internet. Trong khi khi công ty ra đời vào năm 1998, việc mua hàng qua Internet có vẻ giống như một chuyến du hành lên mặt trăng và quay trở lại, 22 năm sau điều này đã trở thành một điều bình thường. Vì vậy, bây giờ là lúc cần thiết để nói về triển vọng của thị trường này ở Nga.

Quan điểm của thương mại điện tử ở Nga

Nga là thị trường chính của Ozon. Đất nước này được coi là nền kinh tế thứ 11 trên thế giới, với GDP là 1.7 nghìn tỷ USD vào năm 2019. Số lượng người sử dụng Internet tích cực lên tới 113 triệu người, là một trong những mức độ sử dụng Internet cao nhất trên thế giới. Thị trường bán lẻ của Nga đứng thứ 4 ở Châu Âu; 69% người Nga mua sắm trên Internet hàng tháng.

Khối lượng thị trường năm 2019 đạt 33.6 nghìn tỷ RUB (436 tỷ USD) và sẽ đạt 46.2 nghìn tỷ RUB (595 tỷ USD) vào năm 2025. Tốc độ tăng trưởng hàng năm là 6%. Trong thị trường bán lẻ, có 10 nhà lãnh đạo bán hàng hóa và dịch vụ trực tuyến. Phần bán hàng trực tuyến chiếm khoảng 25%; ở Anh là 42%, ở Đức - 40%, ở Mỹ - 35%. Điều này có nghĩa là tốc độ phát triển của bán lẻ trên Internet có thể cao hơn tốc độ phát triển của thị trường bán lẻ nói chung.

Kiểm tra những thành tựu của Ozon trên thị trường thương mại điện tử dưới đây:

Ozon in the e-commerce market
Ozon trong thị trường thương mại điện tử

Nền tảng này có hơn 9 triệu hàng hóa thuộc 24 danh mục. Trong hệ thống, có 11.4 triệu người mua đang hoạt động và 18.1 triệu người bán. Diện tích tổng thể của các cơ sở lưu trữ lên tới 200,000 mét vuông. Ozon giao hàng đến hơn 13,500 địa phương trên khắp nước Nga và có hơn 16,000 điểm đón khách hàng. Theo thông tin của Data Insight, công ty đứng thứ ba về doanh thu trong số các cửa hàng Internet ở Nga (sau Yandex. Market và Wildberries). Theo nghiên cứu của PwC, thị phần của thị trường thương mại điện tử do Ozon nắm giữ sẽ lên tới 16% vào năm 2023, trong đó phần lớn hơn thuộc về Yandex. Chỉ thị trường - 25%.

Bây giờ đến kết quả hoạt động tài chính của công ty mà nó thể hiện trên bờ vực của một IPO.

IPO Ozon: hiệu quả tài chính

Chúng ta hãy bắt đầu phân tích hoạt động tài chính của công ty công nghệ từ doanh thu bán hàng. Trong F-1, chúng tôi có dữ liệu cho 9 tháng của năm 2020 và 2019 và các báo cáo hàng năm cho năm 2018 và 2019.

Ozon financial performance
Hiệu suất tài chính của Ozon

Trong 12 tháng qua, doanh thu của công ty đạt 87.54 tỷ RUB (1.12 tỷ USD). Doanh thu dự kiến ​​đến cuối năm 2020 là 102.22 tỷ RUB (1.31 tỷ USD). Trong quý 2020 năm 188, kim ngạch thương mại tăng 123%, đây là một kỷ lục bất bại trong phân khúc (Wildberries tăng kim ngạch thương mại lên XNUMX%).

Năm 2020, công ty tăng trưởng 70.07%, so với năm 2019. Năm 2019, công ty tăng trưởng 61.48% so với năm 2018. Do đó, tốc độ chỉ đang tăng lên. Mức lỗ ròng sau 9 tháng năm 2020 là 12.85 tỷ RUB (0.16 tỷ USD), thấp hơn 1.38% so với cùng kỳ năm 2019.

Hiện tại, công ty không tạo ra lợi nhuận ròng, đầu tư tất cả số tiền miễn phí của mình vào các cơ cấu hậu cần khác nhau. Một công ty liên doanh của Mỹ là Princeville Capital đã đầu tư vào Ozon khoảng 50 triệu USD. Ozon thể hiện tốc độ tăng trưởng khá ấn tượng nên rất hấp dẫn đối với các khoản đầu tư.

Đánh giá đầu tư và chi tiết IPO Ozon

Các nhà bảo lãnh phát hành của công ty là Morgan Stanley & Co. LLC, UBS Securities LLC, Goldman Sachs & Co. LLC, Citigroup Global Markets Inc., Sberbank CIB (UK) Limited, VTB Capital plc, và Renaissance Securities (Cyprus) Limited. Ozon đã nộp đơn xin thu hút 100 triệu USD, nhưng nhiều ước tính khác nhau hứa hẹn từ 500 đến 750 triệu USD.

Để ước tính vốn hóa tiềm năng, chúng tôi sẽ sử dụng tỷ lệ P / S làm chỉ số phù hợp nhất - giá của công ty so với thu nhập của nó. 12 tháng qua mang về cho công ty 1.12 tỷ USD. Nếu P / S từ 5 đến 10 (mức bình thường đối với lĩnh vực thương mại điện tử), vốn hóa của Ozon có thể nằm trong khoảng 5.6 đến 11.2 tỷ USD.

Road Show dành cho các nhà đầu tư bắt đầu vào ngày 16 tháng 5.6; thì chúng tôi sẽ biết giá chính xác của vị trí và số lượng QUẢNG CÁO được cung cấp. Chúng tôi lấy mức vốn hóa tối thiểu là XNUMX tỷ USD.

Tôi khuyên bạn nên xem xét các khoản đầu tư vào công ty này khi biết chính xác ngày IPO.

Đầu tư vào chứng khoán Mỹ với RoboForex với các điều khoản có lợi! Cổ phiếu thực có thể được giao dịch trên nền tảng R Trader từ 0.0045 đô la cho mỗi cổ phiếu, với phí giao dịch tối thiểu là 0.25 đô la. Bạn cũng có thể thử các kỹ năng giao dịch của mình trong Nền tảng R Trader trên tài khoản demo, chỉ cần đăng ký trên RoboForex.com và mở một tài khoản giao dịch.




Nhận xét

Bài viết trước

Một tuần trên thị trường (11/16 - 11/23): Ít chính trị hơn, nhiều thống kê hơn

Làn sóng thống kê khó có thể đánh gục các nhà đầu tư vào giữa tháng, nhưng các báo cáo ngày càng trở nên thú vị, tuần này không loại trừ.

Tiếp theo

Tại sao American Airlines thực hiện SPO?

Vào đầu tháng XNUMX, người ta biết rằng American Airlines (NASDAQ: AAL) đang thực hiện một SPO. Trong bài viết này, chúng ta sẽ tìm hiểu ý nghĩa của nó và cách nó có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.