SPAC: Những công ty này là gì và làm thế nào để đầu tư vào chúng?
08.04.2021
9 phút để đọc
Vào năm 2020, sự quan tâm đối với các công ty "giả", hoặc công ty trống, hoặc SPAC đã tăng lên đáng kể. Chỉ tính riêng trong năm 2020, 248 SPAC đã thực hiện IPO. Con số này nhiều hơn cả thập kỷ trước. Các công ty này đã thu hút được 83 tỷ USD, đây là một kỷ lục trong toàn bộ lịch sử của SPAC mặc dù nó không kéo dài. Trong 4 tháng của năm 2021, 298 SPAC đã công bố IPO và họ sẽ xoay sở để thu về 97 tỷ USD.
Điều gì đang xảy ra? Đứng ở hàng nào? Trong bài viết này, tôi nói về SPAC: chúng được tạo ra để làm gì, cách kiếm tiền từ việc này, nếu có bất kỳ rủi ro nào.
SPAC là gì?
SPAC là viết tắt của Công ty Mua lại Mục đích Đặc biệt. Đây là một công ty không có hoạt động điều hành nhưng được giao dịch trên sàn giao dịch. SPAC được quản lý bởi nhà đầu tư chính hoặc một nhóm thực hiện các khoản đầu tư ban đầu cùng với các nhà đầu tư từ bên ngoài. Đối với những công ty như vậy, việc tổ chức IPO dễ dàng hơn nhiều vì họ không cần phải trình bày bất kỳ báo cáo tài chính chi tiết nào và tiết lộ tất cả thông tin - không giống như các công ty bình thường.
Mục tiêu của SPAC
SPAC nhằm mục đích tìm kiếm và mua các công ty tư nhân mà cổ phiếu của họ sau này sẽ được giao dịch trên sàn giao dịch. Trung bình, việc tìm kiếm mất 2 năm. Số tiền thu hút được bởi các đợt IPO thường được đầu tư vào trái phiếu và sau đó được chi để mua các công ty.
SPAC càng thu hút được nhiều tiền thông qua IPO, thì càng có nhiều khả năng nó sẽ hợp nhất với một công ty tư nhân. Thông thường, cổ phiếu của các công ty trống bắt đầu giao dịch trên sàn giao dịch ở mức 10 USD / cổ phiếu. Sau đó, các trích dẫn có thể tăng lên tùy thuộc vào mức độ gần của SPAC với việc sáp nhập với một công ty tư nhân.
Tại sao SPAC lại hấp dẫn các nhà đầu tư?
Chúng ta hãy xem xét ví dụ về Elon Musk công ty SpaceX. SpaceX là một công ty tư nhân, vì vậy một nhà đầu tư bình thường không thể đầu tư vào nó. Công ty đầy hứa hẹn, người quản lý hàng đầu tài năng và SpaceX cuối cùng có tất cả các cơ hội để trở thành công chúng. Khi công ty thông báo IPO trong tương lai, các nhà đầu tư muốn mua cổ phiếu trước khi giao dịch bắt đầu sẽ bắt đầu đăng ký.
Có thể có quá nhiều trong số chúng, có nghĩa là không phải tất cả các ứng dụng sẽ được đáp ứng. Một vấn đề khác là không phải tất cả các nhà đầu tư đều có quyền truy cập vào PreIPO.
Kết quả là, một bộ phận người tham gia thị trường sẽ bị cắt các khoản đầu tư vào công ty và sẽ chỉ có thể mua cổ phiếu vào ngày giao dịch đầu tiên.
Sau đó, nếu nhà đầu tư có quyền truy cập vào PreIPO và mua cổ phiếu của Space X trước khi giao dịch trên sàn giao dịch bắt đầu, họ sẽ không thể bán chúng trong thời gian khóa (thường kéo dài từ 90 đến 180 ngày). Trong giai đoạn này, cổ phiếu có thể tăng giá và sau đó giảm xuống, và sẽ không có gì phải làm với nó.
SPAC cho phép đầu tư không giới hạn vào các công ty tư nhân vì cổ phiếu của họ bắt đầu giao dịch trên sàn giao dịch trước khi sáp nhập. Sau khi SPAC công bố ứng cử viên cho việc sáp nhập, cổ phiếu của nó bắt đầu tăng nhanh chóng - đôi khi hàng trăm phần trăm trong một phiên giao dịch. Tất nhiên, một pullback theo sau.
Khi quá trình kết thúc, cổ phiếu tiếp tục tăng giá. Tuy nhiên, ở đây, đối tượng sáp nhập lại trở thành điều kiện quan trọng của tăng trưởng. Nếu công ty thực sự hứa hẹn, giá cổ phiếu sẽ tăng; nếu ngược lại, nó có thể giảm xuống dưới 10 USD.
Tại sao sáp nhập lại hấp dẫn đối với các công ty tư nhân?
Để trở thành công khai, tổ chức phát hành cần phải:
- tổ chức các cuộc nói chuyện với các nhà bảo lãnh phát hành (họ càng lớn thì cơ hội IPO thành công càng cao) và các nhà đầu tư tổ chức - và thuyết phục họ về hiệu quả kinh doanh của họ;
- Tuân thủ các tiêu chuẩn của SEC;
- Làm cho IPO được biết đến thông qua các phương tiện truyền thông.
Tất cả điều này đòi hỏi tài chính và không đảm bảo sự thành công của IPO.
Trong trường hợp sáp nhập với SPAC, tất cả các thủ tục này có thể tránh được. Công ty vừa bị nhấn chìm, trong khi cổ phiếu của công ty mới hợp nhất vẫn được giao dịch trên sàn giao dịch. Những người tham gia thị trường đánh giá giá của họ ở giai đoạn chuẩn bị cho việc sáp nhập, tức là sau khi việc sáp nhập được công bố nhưng giao dịch vẫn chưa đóng cửa.
Rủi ro khi đầu tư vào SPAC
Một công ty trống có hai năm để tìm đối tượng cho việc sáp nhập. Nếu không thực hiện được, SEC yêu cầu thanh lý. Số liệu thống kê của những năm trước (trước 2018) cho thấy có tới 80% SPAC thành lập công ty tư nhân để sáp nhập. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng nhanh chóng của các đợt IPO như vậy trong năm 2019 đã giảm tỷ lệ này xuống còn 50%. Kết quả là, việc tìm kiếm một SPAC để đầu tư trở nên khó khăn hơn và các khoản đầu tư trở nên rủi ro hơn.
Một số lượng lớn SPAC trên thị trường làm gia tăng sự cạnh tranh và tranh giành các công ty tư nhân; do đó, nhiều vụ sáp nhập có thể bị định giá quá cao và việc hết thời hạn hai năm khiến ban lãnh đạo phải mua lại các công ty không rõ ràng. Giá cổ phiếu của SPAC trong những trường hợp như vậy có thể giảm xuống dưới 10 USD, khiến khoản đầu tư của bạn bị thua lỗ.
Điều gì cần xem xét khi chọn một SPAC?
Chừng nào các công ty này không có hoạt động điều hành, chúng tôi không có gì để nghiên cứu hoặc phân tích. Trong trường hợp này, lý do duy nhất để mua một số cổ phiếu nhất định là sự nổi tiếng của người sáng lập SPAC hoặc nhóm của họ và kinh nghiệm làm việc của họ với các công ty trống. Một tham số khác là tổng thu hút: nó càng lớn thì càng có nhiều cơ hội sáp nhập với một công ty có triển vọng.
Như bạn đã biết, các SPAC cũng tổ chức RoadShows trước khi IPO, chỉ họ trình bày với các nhà đầu tư tiềm năng, không phải kế hoạch kinh doanh mà là quản lý của họ. Các nhà đầu tư đánh giá kinh nghiệm của họ và một nhà quản lý hàng đầu nổi tiếng sẽ là một lập luận hỗ trợ nghiêm túc.
3 SPAC hàng đầu
Quản lý vốn Pershing Square
Công ty trống đầu tiên bạn nên xem là Công ty quản lý vốn Pershing Square (NYSE: PSTH). Nó được thành lập bởi tỷ phú Bill Ackman. Cổ phiếu của nó bắt đầu giao dịch ở mức 22 USD mỗi cổ phiếu, điều này vốn đã không bình thường đối với các công ty trống.
Sự kích động của các nhà đầu tư xung quanh công ty này đã khiến giá cổ phiếu tăng trên 50% trong vài tháng ngay cả trước khi có thông tin về việc sáp nhập. Bill Ackman đã thu hút được 5 tỷ USD nhờ IPO, và hiện ông đang tích cực tìm kiếm một công ty riêng với túi tiền khủng này.
Ackman cho biết anh đang tìm kiếm một công ty có vốn hóa không dưới 10 tỷ USD tự hào có sự cân bằng mạnh mẽ, tiềm năng tăng trưởng và có triển vọng được đưa vào S&P 500.
Đây là những yêu cầu khá khó khăn và Ackman chỉ còn chưa đầy 18 tháng.
Cổ phiếu của Pershing Square sau đợt giao động đã giảm xuống còn 24 USD, nơi họ đang giao dịch. Đây là mức giá khá gần với giá chào bán, khiến họ trở nên hấp dẫn để đầu tư. Công ty có tiền và tiếp tục tìm kiếm.
Công ty mua lại đại bàng tăng vọt
Một điều là đầu tư vào một công ty trống mà một nhà đầu tư nổi tiếng đứng đằng sau và một điều khá khác là một công ty được quản lý bởi một đội ngũ giàu kinh nghiệm.
Tập đoàn mua lại Soaring Eagle (NASDAQ: SRNGU) được thành lập bởi một nhóm do Harry Sloan, Jeff Saganskyvà Eil Baker. Nhóm này đã mang đến cuộc trao đổi DraftKings (NASDAQ: DKNG) và Skillz (NYSE: SKLZ).
DraftKings ngày nay là sự hợp nhất thành công nhất trong tất cả các SPAC. Cổ phiếu của nó được giao dịch ở mức 62 USD, có nghĩa là lợi nhuận trên 500%. Đến khi IPO, Soaring Eagle đã thu hút được 1.7 tỷ USD và hiện ban lãnh đạo đang tìm kiếm một công ty để mua lại.
Tăng vọt là SPAC thứ bảy mà Harry Sloan và các đối tác mang đến sàn giao dịch. Cổ phiếu của nó được giao dịch ở mức 10 USD mỗi cổ phiếu và công ty có hơn 20 tháng để tìm một công ty cho việc sáp nhập.
Thủ đô Churchill IV
Đầu tư vào hai công ty đầu tiên khá rủi ro vì họ vẫn có thể không tìm được công ty tư nhân để sáp nhập. Nếu vậy, hãy xem SPAC đã tìm thấy đối tượng để mua lại và công khai tin tức này.
Công ty này là Thủ đô Churchill IV (NYSE: CCIV). Vào tháng XNUMX, chúng tôi nghe nói rằng Churchill Capital đang đàm phán với Động cơ Lucid qua đợt IPO của nó. Lucid Motors là một nhà sản xuất ô tô điện của Hoa Kỳ. Đây là một công ty khởi nghiệp tư nhân đầy hứa hẹn và các nhà đầu tư dành sự quan tâm đặc biệt cho công ty này.
Theo tin đồn, cổ phiếu của Churchill Capital đã tăng từ 10 lên 65 USD. Sau khi sự kích động lắng xuống, sự biến động trong cổ phiếu đã giảm xuống và hiện chúng đang được giao dịch ở mức 23 USD. Việc sáp nhập được lên kế hoạch vào quý thứ hai và cổ phiếu sẽ được giao dịch dưới mã cổ phiếu LCID.
Cổ phiếu của các nhà sản xuất ô tô điện vẫn rất phổ biến trong giới đầu tư. Lucid Motors là một công ty đầy hứa hẹn khác đang xây dựng một nhà máy có thể sản xuất 34,000 ô tô điện mỗi năm. Ban lãnh đạo linh hoạt có kế hoạch tăng khối lượng sản xuất lên 400,000 xe ô tô điện mỗi năm.
Bớt tư tưởng
Kể từ khoảng 30 tháng trước, rất nhiều SPAC đã xuất hiện trên thị trường. Trong khi năm 2010 chỉ có 10 thì vào năm 2021 là hơn 500. Rõ ràng, bong bóng SPAC đang bùng phát trên thị trường. Trong khi nền kinh tế đang được kích thích, và Biden đang phát tiền, mọi người đều háo hức nhận được miếng bánh của họ. Do đó, các SPAC được mở lần lượt. Ngay sau khi công việc với một công ty kết thúc, hai công ty khác sẽ được mở.
Tuy nhiên, bạn nên biết rằng các công ty tư nhân có triển vọng rất khan hiếm. Nếu bạn nhìn vào số liệu thống kê của năm 2020, có 494 vụ IPO, trong đó có 247 SPAC. Điều này có nghĩa là chỉ có 251 công ty thực sự hoạt động.
Hiện có hơn 500 SPAC trên thị trường đang tìm kiếm sự hợp nhất. Theo đánh giá của năm ngoái, cứ sau mỗi giây sẽ được thanh lý, và thực tế là một số công ty sẽ thích các đợt IPO tiêu chuẩn, cuối cùng, làm tăng số lượng các khoản thanh lý tiềm năng.
Do đó, các khoản đầu tư vào SPAC hấp dẫn bởi khả năng sinh lời và không có nhiều rủi ro vì 18 tháng sau khi mua, bạn có thể bán cổ phiếu của mình mà không bị lỗ nghiêm trọng. Tuy nhiên, bạn đóng băng một phần tiền của mình trong các công ty như vậy trong khi bạn có thể chi tiêu vào việc khác. Sẽ khôn ngoan hơn nếu đầu tư vào SPAC khi đối tượng của việc sáp nhập đã trở nên rõ ràng.
Đầu tư vào chứng khoán Mỹ với RoboForex với các điều khoản có lợi! Cổ phiếu thực có thể được giao dịch trên nền tảng R StocksTrader từ 0.0045 đô la cho mỗi cổ phiếu, với phí giao dịch tối thiểu là 0.5 đô la. Bạn cũng có thể thử các kỹ năng giao dịch của mình trong R StocksTrader nền tảng trên tài khoản demo, chỉ cần đăng ký trên RoboForex và mở một tài khoản giao dịch.
