Hãng hàng không: Ảo tưởng về khoản đầu tư đáng tin cậy
09.06.2021
7 phút
Tỷ lệ dân số được tiêm chủng đầy đủ ở Hoa Kỳ đạt 41%. Những người đã tiêm hai liều vắc-xin được phép ngừng đeo khẩu trang và giữ khoảng cách với xã hội. Tiêm phòng là tốt cho nền kinh tế của đất nước, và các dự báo về GDP đã được điều chỉnh gần đây.
Thật không may, sự phát triển của chỉ số chứng khoán đã dừng; họ chỉ chứng tỏ tăng biến động. Thị trường dường như quá nóng, và bây giờ chúng ta cần những công ty có triển vọng rõ ràng và sáng sủa từ mọi phía như là những lựa chọn đầu tư.
Các hãng hàng không trông rất giống những công ty như vậy. Các đường biên giới được mở và dỡ bỏ các khóa cửa đang khiến mọi người bắt đầu đi du lịch, đặc biệt là vào dịp nghỉ hè.
Do đó, doanh thu của các hãng hàng không nhất định sẽ tăng trưởng. Tuy nhiên, chúng ta có nên mua cổ phiếu của họ bây giờ? Bài viết này dành cho các hãng hàng không chở khách lớn nhất của Hoa Kỳ và liệu họ có đáng để đầu tư vào lúc này hay không.
Lưu lượng hành khách giảm dần; sự giúp đỡ từ chính phủ
Để bắt đầu, chúng ta hãy nhớ lại rằng đại dịch đã làm giảm lượng hành khách đi 65%. Máy bay không hoạt động; một số công ty bắt đầu loại bỏ máy bay dự phòng. Trước tình hình đó, doanh thu của các hãng hàng không đương nhiên sụt giảm; các công ty trở nên thua lỗ, vì vậy chính phủ phải giúp họ tồn tại.
Bốn công ty lớn nhất của Hoa Kỳ - American Airlines Group Inc. (NASDAQ: AAL), United Airlines Holdings, Inc. (NASDAQ: UAL), Southwest Airlines Co. (NYSE: LUV), và Delta Air Lines, Inc. (NYSE: DAL) - đã sống qua cuộc khủng hoảng, và sự giúp đỡ của liên bang đóng vai trò chính trong sự sống còn của họ.
Nợ tăng mạnh
Mặt khác của huy chương là sự gia tăng mạnh mẽ của khối lượng nợ đã khiến các công ty tăng số lượng chuyến bay, mặt khác, và mặt khác duy trì các khoản nợ khổng lồ.
Một công ty nói trên bị âm vốn cổ phần; một người khác đang ở bên bờ vực của một tình huống như vậy. Đối với các chủ nợ, điều này có nghĩa là trong trường hợp các công ty này phá sản, họ sẽ không bao giờ nhìn thấy tiền của mình ngay cả khi tất cả tài sản của các công ty sẽ được bán đi. Do đó, các chủ nợ dễ bị tổn thương.
Tuy nhiên, như người ta vẫn nói, nếu bạn nợ ngân hàng 100 USD, đây là vấn đề của bạn, nhưng nếu bạn nợ nó 1 triệu USD, đây là vấn đề của ngân hàng. Trong tình huống này, các chủ nợ chấp nhận rủi ro, và bây giờ đây là nhiệm vụ của họ là làm cho các công ty làm việc chăm chỉ nhất có thể để hoàn thành nghĩa vụ trái phiếu của họ.
Nguy cơ phá sản có cao không?
Rủi ro là khá cao. Chúng ta hãy nhớ lại hành động khủng bố ngày 11 tháng 2001 năm XNUMX. Sau đó, Delta Air Lines và United Airlines phá sản trong ba năm. Trong khi đó, mỗi công ty đều có mức nợ cao. Ở United Airlines, tình hình còn tồi tệ hơn khi giá dầu tăng cao và đồng loạt, hãng phải tăng lương cho nhân viên.
Hãy xem biểu đồ của Dầu Brent. Giá cả đang tăng lên.
Ở Mỹ, tiền lương đang tăng lên. Một số công ty trả một phần thưởng cho nhân viên mới. Điều này có nghĩa là các doanh nghiệp đang tranh giành lực lượng lao động và mọi người sẽ cố gắng hết sức để bán thời gian của họ cho người sử dụng lao động với giá cao nhất có thể. Kết quả là, tình hình của những năm trước đang lặp lại, và nó chính xác là nguyên nhân dẫn đến sự phá sản của các công ty.
Và bây giờ chúng ta hãy thảo luận chi tiết hơn về từng hãng hàng không, bắt đầu với những người bên ngoài.
United Airlines Holdings
Để biết công ty nào là người ngoài ngành, bạn chỉ cần kiểm tra biểu đồ giá của nó. Điều này cũng hợp lệ để xác định người lãnh đạo.
Xem bên dưới các biểu đồ của American Airlines Group, United Airlines Holdings, Southwest Airlines Co. và Delta Air Lines.
Chỉ có cổ phiếu của Southwest Airlines là đạt mức trước khủng hoảng. Bên ngoài là United Airlines, các báo giá của hãng đang giao dịch thấp hơn 35% so với mức trước đại dịch.
Bây giờ chúng ta hãy kiểm tra sự tăng trưởng của khối lượng nợ của United Airlines và xem liệu mọi thứ có thực sự tồi tệ đến mức này hay không.
Biểu đồ cho thấy ngay cả trước khi khủng hoảng công ty gặp vấn đề về nợ nhưng vốn cổ phần vẫn dương, tức là tài sản của công ty đã vượt qua các khoản nợ.
Tuy nhiên, đến năm 2020, vốn cổ phần bắt đầu giảm mạnh.
Chúng tôi có thể kết luận rằng nợ ngày càng tăng ảnh hưởng đến sự mất cân bằng này miễn là vốn cổ phần được tính bằng tỷ lệ tài sản trên nợ. Nếu cái sau đang phát triển, hình thành có thể bắt đầu giảm.
Tuy nhiên, các công ty ngày càng nhận nhiều khoản vay hơn để phát triển kinh doanh, có nghĩa là họ đang tăng quy mô tài sản của mình, và khi đó sự tăng trưởng của các khoản nợ không còn là yếu tố quan trọng. Tuy nhiên, trong trường hợp này, không có sự phát triển nào cả; công ty chỉ đang đấu tranh để tự cứu mình.
Điều gì xảy ra nếu vốn cổ phần bị âm?
Đánh giá theo động lực, điều này có thể xảy ra khá sớm.
Trong trường hợp này, các chủ nợ sẽ phải quyết định xem liệu họ có sẵn sàng chấp nhận rủi ro và tiếp tục hỗ trợ công ty hay không hay đã đến lúc yêu cầu thực hiện các nghĩa vụ mà không có cơ hội tái cơ cấu. Nếu không, tất cả tài sản của công ty sẽ không đủ để đáp ứng các yêu cầu của các chủ nợ.
Tình huống này nguy hiểm cho hãng hàng không cũng như cho các chủ nợ của hãng. Hy vọng duy nhất là sự gia tăng tài sản của United Airlines và có thể được phân bổ để duy trì các khoản vay. Nếu không, công ty có thể rơi vào tình trạng sụt giảm doanh thu khác.
Do đó, các nhà đầu tư không muốn mạo hiểm, do đó, nhu cầu đối với cổ phiếu United Airlines giảm xuống. Đây là lý do tại sao cổ phiếu của công ty đang giao dịch rất xa so với mức trước khủng hoảng.
Tập đoàn hàng không Mỹ
Tiếp theo - với American Airlines Group Inc. Cổ phiếu của hãng đang giao dịch thấp hơn 20% so với mức trước khủng hoảng. Nếu chúng ta kiểm tra sơ đồ nợ và vốn cổ phần, chúng ta có thể coi công ty là công ty yếu nhất trong ngành.
So với United Airlines, cổ phiếu của American Airlines gần với mức cao nhất của năm 2020. Nhưng nếu thu nhỏ biểu đồ, chúng ta sẽ thấy các báo giá giao dịch trong xu hướng giảm kể từ năm 2018. Còn với United Airlines, trước đại dịch họ đã giao dịch trong xu hướng tăng.
Câu trả lời cho lý do tại sao cổ phiếu của American Airlines đã giảm kể từ năm 2018 là trên sơ đồ trên. Năm đó, các khoản nợ của công ty đã vượt quá tài sản của nó. Do đó, các nhà đầu tư bắt đầu loại bỏ dần cổ phiếu của American Airlines.
Hơn nữa, cổ phiếu đã thu hút các nhà đầu cơ nhằm kiếm lời khi giảm giá. Hiện tại, những cổ phiếu này có giá trị Short Float cao nhất trong số các hãng hàng không được đề cập: các công ty khác có giá dưới 2%, trong khi American Airlines có giá trị Short Float là 13%. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư đang tính đến chuyện phá sản.
Delta Air Lines
Mọi thứ khó có thể tốt hơn ở Delta Air Lines. Năm ngoái, nó là của Warren Buffet's những công ty yêu thích, nhưng cuối năm 2020, anh ấy đã loại bỏ những cổ phiếu này.
Tài sản của công ty gần bằng các khoản nợ và thậm chí có thể sớm giảm xuống dưới mức, điều này sẽ làm cho vốn cổ phần bị âm.
Do đó, đối với cổ phiếu của hãng hàng không này, điều tương tự cũng có thể xảy ra với cổ phiếu của American Airlines - họ có thể bắt đầu sụt giảm kéo dài so với mức hiện tại.
Công ty chỉ được cứu bằng cách thổi phồng tài sản của mình, trong khi các nhà đầu tư không háo hức thấy nó phá sản. Short Float là khoảng 2%.
Hãng hàng không Tây Nam
Người dẫn đầu trong số các hãng hàng không mà chúng tôi đề cập là Southwest Airlines Co., cổ phiếu của hãng không chỉ đạt mức trước khủng hoảng mà thậm chí còn đi xa hơn.
Nhưng mọi thứ có tốt như vậy không? Câu trả lời rất dễ tìm, chỉ cần nhìn vào biểu đồ.
Tài sản của Southwest Airlines Co. lớn hơn 10 tỷ USD so với các khoản nợ của nó. Nguồn vốn cổ phần khả quan và ngày càng tăng. Nợ tăng trong năm 2020 nhưng không ảnh hưởng quá nhiều đến công ty.
Công ty có đủ tiền để trả hết các khoản nợ. Đương nhiên, các nhà đầu tư không ngại đầu tư vào công ty này, vì vậy cổ phiếu của công ty đang được hưởng nhu cầu.
Nếu bạn sẵn sàng mạo hiểm, hãy chọn một công ty ổn định về tài chính; thời gian cho thấy rằng một sự lựa chọn đầu tư như vậy thường mang lại hiệu quả.
Bớt tư tưởng
Hiện tại, tôi không khuyên bạn nên đầu tư vào các hãng hàng không. Thị trường đang sống trên kỳ vọng và sự phục hồi của dòng hành khách đã được tính trước trong giá cả. Ở đây tôi muốn nói rằng một số tin tức tích cực đã được tính vào giá cổ phiếu của các hãng hàng không.
Ví dụ, hãy nhìn vào cổ phiếu của Southwest Airlines. Họ đang giao dịch ở mức trước khủng hoảng mặc dù lưu lượng hành khách vẫn chưa đạt mức của năm 2019. Do đó, cổ phiếu có thể được gọi là quá mua, có nghĩa là sự sụt giảm có thể xảy ra sau khi một số nhà đầu tư chốt lời.
Một rủi ro khác đối với các hãng hàng không là sự tăng trưởng của giá dầu. Điều này làm cho nhiên liệu đắt hơn và kéo theo chi tiêu bổ sung mà công ty dành cho hành khách hoặc cho số dư của chính mình.
Khi khối lượng nợ cao và Fed có thể tăng lãi suất, các hãng hàng không không thể chi trả thêm. Trong trường hợp này, hành khách sẽ trả nhiều tiền hơn, điều này sẽ ảnh hưởng đến lưu lượng hành khách trong một công ty nào đó.
Đại dịch đang lắng xuống nhờ chiến dịch tiêm chủng nhưng điều này không chấm dứt rắc rối của các hãng hàng không.
Tôi không biết tình hình sẽ phát triển như thế nào trong thực tế, nhưng tôi có cảm giác rằng thời điểm đầu tư vào các hãng hàng không vẫn chưa đến. Hãng hàng không duy nhất mà bạn có thể tin tưởng là Southwest Airlines. Đầu tư vào các công ty khác có rủi ro cao vì chúng có thể mang lại lợi nhuận hoặc phá sản.
Đầu tư vào chứng khoán Mỹ với RoboForex với các điều khoản có lợi! Cổ phiếu thực có thể được giao dịch trên nền tảng R StocksTrader từ 0.0045 đô la cho mỗi cổ phiếu, với phí giao dịch tối thiểu là 0.5 đô la. Bạn cũng có thể thử các kỹ năng giao dịch của mình trong R StocksTrader nền tảng trên tài khoản demo, chỉ cần đăng ký trên RoboForex và mở một tài khoản giao dịch.
