Bài viết này dành cho REPO - Thỏa thuận mua lại - và mọi thứ về chúng: tính chất đặc thù, ưu điểm và nhược điểm, rủi ro và cách tránh chúng.

REPOs là gì

REPO, hay còn gọi là Thỏa thuận Mua lại, là một thỏa thuận về việc bán chứng khoán giả định là mua lại bắt buộc của họ ở một mức giá nhất định sau một thời gian nhất định. Thỏa thuận như vậy cho người bán vay tiền khá nhanh.

REPO bao gồm hai phần:

  • Người sở hữu chứng khoán bán chúng cho người mua trong một thời hạn nhất định và nhận trách nhiệm mua lại chúng ngay khi thời hạn đó kết thúc. Thời hạn và số tiền mua lại do các bên thỏa thuận từ trước.
  • Khi thời hạn kết thúc, người mua phải trả lại chứng khoán cho người bán, nhận tiền của họ cộng với phí hoa hồng là trao đổi.

Do đó, REPO có hai thỏa thuận bên trong: hoạt động với chứng khoán và hợp đồng kỳ hạn.

Điều kiện của REPOs

  • Thỏa thuận nêu rõ loại, danh mục, số lượng tài sản được bán.
  • Giá của tài sản được thoả thuận.
  • Các điều khoản của thỏa thuận hoặc các khoản thanh toán của phần thứ hai của REPO được nêu rõ. Các điều khoản của phần thứ hai của thỏa thuận có thể được đặt là "theo yêu cầu".
  • Điều khoản chuyển giao chứng khoán từ bên này sang bên kia được quy định.

Ưu điểm của REPOs

  • Người bán có thể cho vay tiền nhanh chóng theo điều kiện thị trường mà không cần đến ngân hàng. Hơn nữa, các hoạt động chính nó không mất nhiều thời gian.
  • Người mua có thể kiếm lợi nhuận từ việc đặt tiền mặt tự do trong thời gian ngắn mà không có rủi ro bị mất vì họ nhận được chứng khoán để trao đổi. Nếu người bán từ chối mua lại tài sản của họ, người mua có thể tự do bán chúng trên thị trường chứng khoán và lấy lại tiền của họ.

Hạn chế của REPOs

Thứ nhất, REPO là các thỏa thuận ngắn hạn, thường được giới hạn trong một hoặc hai năm. Trong thực tế, họ được ký kết trong một thời gian ngắn hơn. Thứ hai, nếu tình hình thị trường thay đổi, một trong các bên có thể từ chối thực hiện theo thỏa thuận.

Nói cách khác, người bán có thể từ chối mua lại chứng khoán của họ theo giá đã thỏa thuận nếu giá thị trường đã giảm, hoặc người mua có thể từ chối trả lại nếu giá thị trường của tài sản đã tăng.

Có rủi ro trong REPOs không

Một trong những rủi ro là giá thị trường của chứng khoán mà người mua đã mua giảm. Trong trường hợp như vậy, người bán có thể từ chối hoàn thành phần thứ hai của thỏa thuận và không bao giờ mua lại tài sản.

Người bán sẽ phải loại bỏ chứng khoán với giá thấp hơn và chịu lỗ, hoặc để nó trong danh mục đầu tư và chờ giá tăng lên.

Một rủi ro khác là sự tăng trưởng của giá chứng khoán, do đó người mua có thể từ chối trả lại chúng.

Hơn nữa, có thể xảy ra trường hợp khi REPO hết hạn, người mua sẽ không có sẵn chứng khoán cần thiết. Ví dụ, họ có thể đã bán chúng với giá tốt hơn. Người mua luôn có thể từ chối trả lại tài sản cho người bán vì nhiều lý do khác nhau, bao gồm cả việc phá sản.

Cách giảm rủi ro REPO

REPO có các phương pháp giảm thiểu rủi ro như chiết khấu, bồi thường và phí ký quỹ, định giá lại và cơ hội trả lại một số lượng chứng khoán khác.

  • Chiết khấu là phần chênh lệch giữa giá chứng khoán hiện tại và tổng REPO. Chiết khấu phụ thuộc vào tính thanh khoản của công cụ, được tính bằng phần trăm tổng số tiền của thỏa thuận và cũng đảm bảo rằng người bán sẽ mua lại chứng khoán.
  • Phí bồi thường là khoản tiền được chuyển cho một trong các bên trong trường hợp giá tài sản thay đổi.
  • Việc đánh giá lại nghĩa vụ xảy ra theo yêu cầu của một bên trong trường hợp giá tài sản thay đổi.
  • Nếu giá tài sản tăng hoặc giảm, một bên có thể yêu cầu bên kia bồi thường khoản chênh lệch mới nổi bằng tiền mặt hoặc một số lượng chứng khoán khác, tương đương với số lượng chứng khoán đã thỏa thuận.
  • Phí biên là việc đưa tiền hoặc chứng khoán cho một trong các bên để giảm thiểu rủi ro rằng bên kia sẽ không tuân theo các điều khoản của thỏa thuận.

Ai nhận cổ tức từ cổ phiếu trong REPOs

Tất cả thu nhập từ chứng khoán - cổ tức, phiếu giảm giá, v.v. - thuộc về người bán vì họ sở hữu cổ phần. Người mua nhận chứng khoán như một bảo đảm tạm thời. Đó là lý do tại sao người mua phải chuyển tất cả thu nhập từ chứng khoán cho người bán.

Ngoài ra, thỏa thuận có thể có các điều kiện khác, chẳng hạn như người mua có thể nhận cổ tức thay vì người bán nhưng giá chứng khoán sẽ giảm tương ứng.

Ví dụ về REPO

Một người chơi trên thị trường có 100 cổ phiếu của một công ty, mỗi công ty 10 USD. Tại một thời điểm nhất định, họ cần tiền và tìm thấy một người mua sẵn sàng mua 100 cổ phiếu ngay bây giờ nhưng với giá 8 USD mỗi cổ phiếu.

Ký REPO, người mua đồng ý bán (hoặc trả lại) 100 cổ phiếu với giá 8 USD mỗi cổ phiếu cộng thêm 10%. Khi hợp đồng hết hạn, người bán mua lại cổ phần của họ với giá đã nói. Kết quả là họ được vay 10% một năm, và người mua đã nhận lại tiền và kiếm được 10% tổng số tiền.

Bớt tư tưởng

REPO có thể tạo điều kiện cho sự phát triển của công ty hoặc nhà đầu tư tư nhân một cách nghiêm túc. Tuy nhiên, rủi ro của các hợp đồng như vậy không được bỏ qua. Ví dụ, một trong các bên có thể không tuân theo thỏa thuận.

Mặt khác, cả hai bên của REPO đều ở trong điều kiện ít nhiều cùng có lợi. Việc ký kết một hợp đồng như vậy, nhất thiết phải cân nhắc trước tất cả những mặt hạn chế và điểm cộng và nghiên cứu tình hình thị trường của tài sản được đề cập.

Đầu tư vào chứng khoán Mỹ với RoboForex với các điều khoản có lợi! Cổ phiếu thực có thể được giao dịch trên nền tảng R StocksTrader từ 0.0045 đô la cho mỗi cổ phiếu, với phí giao dịch tối thiểu là 0.5 đô la. Bạn cũng có thể thử các kỹ năng giao dịch của mình trong R StocksTrader nền tảng trên tài khoản demo, chỉ cần đăng ký trên RoboForex và mở một tài khoản giao dịch.


Nguyên liệu được chuẩn bị bởi

Đã tham gia Forex từ năm 2009, cũng giao dịch trên thị trường chứng khoán. Thường xuyên tham gia các hội thảo trên web của RoboForex dành cho khách hàng có bất kỳ mức độ kinh nghiệm nào.