Delta Air Lines ha publicado sus resultados: ¿se puede esperar un crecimiento de las acciones en el tercer trimestre?
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En el primer trimestre de 2023, el precio de las acciones de Delta Air Lines (NYSE: DAL) aumentó un 40%, impulsado por informes financieros positivos para el primer trimestre y las previsiones optimistas de la gerencia para el segundo trimestre. El informe del segundo trimestre de la compañía, publicado el 13 de julio, superó las expectativas y la gerencia presentó una perspectiva prometedora para el próximo período, lo que indica que hay espacio para la mejora en el desempeño financiero de Delta. Esto da motivos para creer que los precios de las acciones de la aerolínea seguirán creciendo en el tercer trimestre, tal y como lo hicieron en el anterior. En este artículo, nos centraremos en los informes financieros de Delta y los pronósticos de la gerencia para períodos futuros, y examinaremos cómo han influido en el precio de las acciones y si es posible un mayor crecimiento.
Resultados de Delta Air Lines en el primer trimestre de 2023 y previsiones para el segundo
Delta Air Lines concluyó el primer trimestre con ingresos récord de 12.800 millones de dólares, lo que representa un aumento del 36% en comparación con el primer trimestre de 2022. Delta también logró reducir significativamente sus pérdidas, de 940 millones de dólares a 363 millones. Parte de esta pérdida estuvo relacionada con un contrato de cuatro años firmado con pilotos, que incluyó un aumento salarial del 34%.
En el mismo trimestre, Delta Air Lines experimentó un aumento de 6 puntos porcentuales en el factor de ocupación de pasajeros, alcanzando el 81%. El tráfico de pasajeros siguió siendo la principal fuente de ingresos, ya que los ingresos de este segmento aumentaron un 51%, hasta los 10.400 millones de dólares, en comparación con el mismo período del año pasado. Por su parte, el tráfico de carga experimentó una caída del 28%, cayendo a 209 millones de dólares.
Es evidente que la empresa mejoró significativamente su desempeño financiero en comparación con el primer trimestre de 2022, incluso superando la meta de ingresos para 2019. Tras estos impresionantes resultados, Delta Air Lines presentó una previsión aún más optimista para el segundo trimestre de 2023, proyectando un crecimiento de los ingresos de aproximadamente 14.600 millones de USD (un aumento del 18% con respecto al período anterior) y beneficios por acción de entre 2,2 y 2,25 USD (frente a los resultados negativos del año pasado). Además, la aerolínea espera que el flujo de caja libre supere los 2.000 millones de dólares, lo que representa un aumento del 81% con respecto al período anterior.
El CEO Ed Bastian afirmó que la demanda de vuelos se mantiene alta. Para mejorar la calidad del servicio al cliente y su fiabilidad operativa, la aerolínea planeó reducir la expansión de su capacidad durante el verano.
Cómo cambió el valor de las acciones en el segundo trimestre de 2023
El 13 de abril de 2023 (día de publicación del informe), las acciones de Delta Air Lines cotizaban un 48% por debajo del máximo histórico registrado en julio de 2019. En particular, los ingresos de la aerolínea para el primer trimestre de 2023 superaron los ingresos del segundo trimestre de 2019 en un 22%, que fue cuando se alcanzó el máximo histórico.
La comparación con 2019 es particularmente significativa considerando el impacto de la pandemia del COVID-19 en 2020, que afectó severamente a las aerolíneas y las llevó al borde de la bancarrota.
Dado este contexto, era razonable suponer que las acciones de Delta Air Lines estaban infravaloradas.
Tras la publicación del informe, el valor de las acciones de Delta comenzó a aumentar rápidamente al segundo día. Sin embargo, los inversores dudaron durante un tiempo, principalmente debido a su perspectiva pesimista con respecto a la previsión presentada por la dirección de la empresa. En consecuencia, las acciones se mantuvieron dentro del rango de cotización de 32,50 y 36,00 USD hasta el 30 de mayo.
Una vez que se rompió la resistencia de 36,00 USD, todas las dudas se disiparon y el precio de las acciones comenzó a dispararse rápidamente. Los inversores continuaron comprando acciones hasta la publicación del informe del segundo trimestre de 2023. Finalmente, las cotizaciones de las acciones alcanzaron su valor máximo de 49,70 USD el 13 de julio.
Informe de Delta Air Lines para el segundo trimestre de 2023
Delta Air Lines volvió a publicar unos resultados impresionantes para el segundo trimestre de 2023. La aerolínea pudo aumentar sus ingresos y ganancias, aunque no logró alcanzar el objetivo de flujo de efectivo libre que tenía proyectado. Cerró el segundo trimestre con ingresos récord de 14.600 millones de dólares, un aumento del 19% en comparación con el segundo trimestre de 2022. El beneficio neto también aumentó de 735 millones a 1800 millones de dólares, lo que supone un récord en los últimos nueve años. El BPA alcanzó los 2,68 USD frente a las pérdidas vividas en 2022.
En el segundo trimestre, la compañía notó un aumento de 1 punto porcentual en el factor de ocupación de pasajeros hasta el 88%, en comparación con el mismo período del año pasado. El tráfico de pasajeros siguió siendo la principal fuente de ingresos, ya que los ingresos de este segmento aumentaron un 21% hasta los 13,2 mil millones de dólares, en comparación con el segundo trimestre de 2022. Sin embargo, el transporte de carga, similar al trimestre anterior, continuó mostrando una tendencia negativa, cayendo un 37%.
De acuerdo con los datos de la tabla de pronósticos y resultados, el único pronóstico no cumplido fue el flujo de caja libre. Durante la pandemia, Delta Air Lines tuvo que recurrir a préstamos para evitar la quiebra, lo que aumentó la carga de la deuda de la aerolínea de 8800 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2019 a un máximo de 29.800 millones de dólares en el tercer trimestre de 2020. La aerolínea se encuentra ahora en el proceso de pago activo de sus deudas. Como resultado, en el segundo trimestre, se asignó la cantidad de 1.800 millones de USD para el pago de la deuda, que es 600 millones de USD más que en el trimestre anterior, lo que lleva a una disminución de la deuda total a 18.140 millones de USD. Sin embargo, a pesar de estos números, la empresa no pudo cumplir con su pronóstico de flujo de caja libre. Como consecuencia, las acciones cayeron un 4% el día de la publicación del informe.
Resultados de los competidores en el segundo trimestre
Los informes y pronósticos de Delta Air Lines indican que los viajes aéreos en los EEUU parecen haberse recuperado por completo a los niveles anteriores a la crisis. Sin embargo, para obtener una imagen completa, es necesario tener también en cuenta los informes de las aerolíneas competidoras. Para el análisis, consideraremos indicadores clave como los ingresos, el beneficio operativo (beneficio de las operaciones principales) y el factor de ocupación de aeronaves. Los datos se compararán con los del mismo periodo de 2022.
La tabla muestra que el factor de ocupación de todas las aerolíneas supera el 80%, superando los niveles anteriores a la crisis en 2019, cuando el factor de ocupación estaba por debajo del 50%. Casi todas las aerolíneas han alcanzado o superado sus niveles de 2019, lo que indica una recuperación total de los vuelos a niveles anteriores a la crisis. Según los datos de la tabla, Delta Air Lines lidera actualmente el panorama competitivo, ya que es la única aerolínea que aumentó su factor de carga en el segundo trimestre de 2023.
Previsión para el tercer trimestre de 2023 de Delta Air Lines
La compañía pronosticó ganancias por acción para el tercer trimestre de 2023 de 2,2-2,5 USD, lo que implica un aumento del 45-65% en comparación con el período correspondiente de 2022. Se proyecta que los ingresos alcancen los 14.250-14.640 millones de dólares, lo que indica un crecimiento del 10-14% respecto al tercer trimestre de 2022.
Ed Bastian, director ejecutivo de Delta Air Lines, enfatizó que después de años de gastos en productos físicos, muchos consumidores consideran ahora que viajar es su objetivo principal, y están dispuestos a disfrutar de experiencias premium. Delta Air Lines se enorgullece de brindar un servicio de primer nivel en la industria. Sin embargo, Bastian también reconoció que la infraestructura de aviación sigue siendo frágil y que la industria continúa enfrentando numerosos desafíos en toda la cadena de suministro, incluidos los retrasos en la entrega de aeronaves y los requisitos de capacitación. En consecuencia, existe una brecha significativa entre la oferta actual y la capacidad de demanda, y se espera que esta brecha se mantenga durante un período prolongado.
Análisis de las acciones de Delta Air Lines
Como se mencionó anteriormente, los indicadores financieros y el factor de carga ya han superado los niveles anteriores a la crisis de 2019. Sin embargo, el precio de las acciones cotiza actualmente un 27% por debajo del máximo histórico establecido en julio de 2019. Esto sugiere que las acciones de Delta Air Lines podrían estar infravaloradas, y que cuentan con potencial para un mayor crecimiento.
En el segundo trimestre de 2023, las acciones de los compradores llevaron a un avance en la resistencia de 45 USD, y al establecimiento de un nuevo pico en 49,70 USD. Sin embargo, después de la publicación del informe del segundo trimestre, el precio volvió a caer a 45 USD. Según el gráfico, existe la posibilidad de formar un nuevo rango de cotización con límites de 45,50 a 49,70 USD, lo que calcaría la situación de principios del segundo trimestre de 2023.
En este caso, se pueden considerar dos eventos diferentes:
- Si se forma el rango de cotización, rompiendo por encima de su límite superior, esto conducirá a un mayor crecimiento del precio, donde el objetivo principal del movimiento será el máximo histórico de 62,40 USD.
- Una ruptura del límite inferior del rango podría provocar una corrección, cuyo resultado podría ser una caída de las acciones hasta el support de 40,00 USD. Desde este nivel, se espera que las acciones retomen su crecimiento.
Resumen
La única razón por la que las acciones de Delta Air Lines no han alcanzado su máximo histórico es su carga de deuda. Según declaraciones de su CFO, Dan Janki, la aerolínea tiene previsto saldar deudas por más de 4.000 millones de dólares en 2023, lo que reducirá los gastos por intereses en más de 100 millones de dólares. Ed Bastian también tiene como objetivo lograr un flujo de caja libre de 10.000 millones de USD entre 2023 y 2025, lo que devolvería el saldo a niveles de grado de inversión, con una relación deuda-capital a largo plazo por debajo de 1. Si se logran estos objetivos, las acciones de Delta Air Lines tienen la oportunidad de establecer un nuevo máximo histórico.
