Impacto de la adquisición de Hawaiian Holdings por parte de Alaska Air Group en el rendimiento de sus acciones
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Debido a las restricciones provocadas por la pandemia, las aerolíneas se enfrentaron a situaciones financieras que supusieron un verdadero desafío, y se convirtieron en objetivos potenciales para fusiones y adquisiciones. Sin embargo, incluso los representantes más destacados del sector necesitaron financiación adicional para sobrevivir y no tuvieron oportunidades para adquirir a sus competidores.
Después de la crisis, no todas las aerolíneas pudieron recuperar sus posiciones; Hawaiian Holdings Inc. (NYSE: HA) fue una de ellas. El 3 de diciembre de 2023, Alaska Air Group Inc. (NYSE: ALK) anunció sus planes para adquirir la compañía. Hoy, 11 de diciembre de 2023, profundizaremos en esta operación, exploraremos posibles factores que podrían impedir su finalización, realizaremos un análisis técnico de estas acciones y examinaremos sus perspectivas futuras.
Resumen de la adquisición
El 3 de diciembre de 2023 se anunció que Alaska Air Group Inc. iba a adquirir Hawaiian Holdings Inc. por 1900 millones de dólares o 18 dólares por acción, un 270% por encima del valor de las acciones registrado al cierre de las operaciones del 1 de diciembre de 2023. Vale la pena señalar que el valor total del acuerdo comprende una deuda de 900 millones de dólares.
Las partes han acordado que:
- Ben Minicucci, actual presidente y director ejecutivo de Alaska Air Group Inc., será el director ejecutivo de la nueva empresa resultante de la fusión
- Se conservarán las marcas Hawaiian Airlines y Alaska Air
- La sede central de la compañía estará en Seattle
- Se espera que el acuerdo tome entre 12 y 18 meses para cerrarse
Reacción del mercado a la adquisición
El 4 de diciembre de 2023, el día siguiente a la publicación de la noticia de la adquisición, las acciones de Alaska Air Group Inc. perdieron un 15,83%, pasando de 39,80 a 33,50 dólares por unidad. La reacción de las acciones es comprensible: los inversores han visto en esta decisión un riesgo adicional para la empresa.
La decisión conlleva los riesgos de un acuerdo fallido en las etapas iniciales y los posibles desafíos posteriores para integrar la empresa adquirida en el negocio existente, junto con los costos financieros asociados. Posteriormente, existe la posibilidad de afrontar riesgos como posibles pérdidas, una disminución de la fidelidad de los clientes y, en consecuencia, una disminución de la cuota de mercado.
El precio de las acciones de Hawaiian Holdings Inc. se disparó un 193,8%, pasando de 4,85 a 14,25 dólares por unidad. Esta respuesta drástica de los inversores se debe al precio de compra anunciado de 18 dólares, considerablemente más alto que el precio de mercado en ese momento. Sin embargo, cabe destacar que el valor de la acción no alcanzó los 18 dólares. A los inversores les puede preocupar que los reguladores bloqueen el acuerdo por motivos antimonopolio.
Perfil de Alaska Air Group
Alaska Air Group Inc. es una aerolínea estadounidense especializada en transporte aéreo de pasajeros y carga, con subsidiarias que incluyen Alaska Air Inc., Horizon Air Industries Inc. y McGee Air Services.
Según datos de la propia empresa, Alaska Air opera 138 rutas en Norteamérica, incluidos 29 destinos internacionales. A noviembre de 2023, la flota consta de 303 aviones. Según información de Statista de febrero de 2022 a enero de 2023, Alaska Air Group Inc. ocupa la quinta posición entre las aerolíneas estadounidenses en participación de mercado nacional: 6,2%.
Como muestra el informe del tercer trimestre de 2023, los ingresos operativos de enero a septiembre aumentaron un 9,85% con respecto al período correspondiente de 2022, alcanzando un récord de 7870 millones de dólares. El beneficio neto se disparó un 558,33% hasta los 237 millones de dólares, o 1,86 dólares por acción.
Según Macrotrends, la deuda de la empresa aumentó de 9340 millones de dólares en el primer trimestre de 2020 a 11070 millones de dólares en el tercer trimestre de 2023, con una relación deuda-capital de 1,01, lo que indica una proporción igual de deuda-capital. Según datos de Finviz, el margen empresarial en los últimos 12 meses supera el 19%, lo que permite a la empresa generar beneficio neto y recomprar sus acciones.
Perfil de Hawaiian Holdings
Hawaiian Holdings Inc. es propietaria de la aerolínea más antigua de Hawái, Hawaiian Airlines, fundada en 1929. Según datos de la compañía, a noviembre de 2023, su flota cuenta con 32 aviones y opera vuelos a 31 destinos. Según información de Statista recolectada entre febrero de 2022 y enero de 2023, la corporación posee una participación del 1,9% en el mercado estadounidense, ocupando el décimo lugar en dicha lista.
El informe de Hawaiian Holdings Inc. para el tercer trimestre de 2023 afirma que los ingresos de enero a septiembre aumentaron un 7,17% en comparación con las estadísticas del mismo período de 2022, alcanzando los 2040 millones de dólares, mientras que la pérdida neta disminuyó un 16,12%, hasta los 159,31 millones de dólares.
Como indican los datos de Finviz, el margen empresarial es del 3,56% y la relación deuda-capital es del 11,45. Según estas estadísticas, se puede extraer que la empresa podría declararse en quiebra.
Esta situación probablemente disuadirá a los participantes del mercado de valores, impidiéndoles invertir en la empresa y con potencial para afectar de forma negativa en el precio de sus acciones. Las acciones de Hawaiian Holdings Inc. han caído desde un máximo de 31 USD registrado en junio de 2021 a un mínimo de 3,85 USD en octubre de 2023, lo que supone una caída del 87,6%.
Beneficios estratégicos de la adquisición de Hawaiian Holdings Inc. para Alaska Air Group
Según una presentación de Alaska Air Group Inc. a los inversores el 3 de diciembre de 2023, la adquisición de Hawaiian Holdings Inc. podría ofrecer a la corporación las siguientes ventajas:
- Crecimiento de la flota: aumento de la flota de aviones de 302 a 365
- Tráfico de pasajeros: crecimiento del 25%, alcanzando 54,7 millones de pasajeros
- Salidas diarias: aumento del 22% en vuelos diarios
- Membresía del programa de fidelización: 24% de crecimiento en el número de participantes activos en el programa de fidelización
- Crecimiento potencial de los ingresos: se espera un aumento del 27% en los ingresos
- Posición de mercado mejorada: fortalecimiento de las posiciones de mercado en EEUU
- Liderazgo en el mercado hawaiano: consecución de una posición de liderazgo en el mercado hawaiano, con un valor estimado de 8000 millones de dólares
Retos y disrupciones potenciales
Como informó Associated Press el 19 de mayo de 2023, el tribunal federal de Boston anuló la asociación entre American Airlines Group Inc. (NYSE: AAL) y Jetblue Airways Corporation (NYSE: JBLU). Esta decisión se tomó debido a que el acuerdo podría reducir los niveles de competencia en la industria aeronáutica.
Según Associated Press, en noviembre de 2023, la administración Biden intervino en otro acuerdo del sector. El Departamento de Justicia de Estados Unidos acudió a los tribunales para impedir que JetBlue Airways Corporation adquiera Spirit Airlines Inc. (NYSE: SAVE) por 3800 millones de dólares, alegando violaciones de la ley antimonopolio.
En visto de lo anterior, las autoridades reguladoras pueden bloquear el acuerdo entre Alaska Air Group Inc. y Hawaiian Holdings Inc. Como ya se ha dicho, la administración Biden busca disminuir la consolidación en la industria de la aviación para mantener la competencia en los niveles previos.
Análisis detallado de las acciones de Alaska Air Group
Debido a la pandemia del COVID-19, las acciones de Alaska Air Group Inc. alcanzaron un mínimo de 20,00 USD en marzo de 2020. Posteriormente, los precios subieron y alcanzaron un máximo de 74,25 dólares en abril de 2021. Desde entonces, han disminuido y, el 11 de diciembre de 2023, se habían acercado a los valores mínimos registrados en 2020.
El gráfico muestra un canal descendente, dentro del cual las cotizaciones marchan a la baja. Casi han alcanzado el límite inferior del canal, lo que indica condiciones de sobreventa y posible crecimiento de precios. Vale la pena señalar que el precio está poniendo a prueba el nivel de soporte alrededor de 33,00 USD. La combinación de estos factores puede indicar un aumento potencial en el valor de la acción hacia la línea de tendencia y, si se rompe, hacia el nivel de resistencia de 54,00 USD.
Sin embargo, en un escenario negativo, las cotizaciones podrían superar el nivel de soporte de 33,00 USD y probablemente provocar una caída del precio a 24,00 USD.
Gráfico de acciones de Alaska Air Group*
Predicciones y previsiones de los expertos
- Según Barchart, nueve de once analistas han asignado una calificación de Compra Fuerte a las acciones de Alaska Air Group Inc., mientras que dos las han calificado como Mantener. El precio objetivo promedio es de 41,00 USD
- Según MarketBeat, seis de nueve expertos han otorgado a estas acciones una calificación de Compra, y tres las calificaron como Mantener. El precio objetivo promedio es de 57,25 USD
- Según TipRanks, diez de trece analistas han designado una calificación de Compra para las acciones de la aerolínea y tres las han calificado como Mantener. El precio objetivo promedio es de 41,00 USD
- Según una publicación de Stock Analysis, tres de cada diez especialistas les han asignado una calificación de Compra Fuerte, cuatro les han otorgado una calificación de Compra y dos les han calificado como Mantener. El precio medio de las acciones previsto para doce meses para Alaska Air Group es de 61,46 USD
- Los expertos de Simply Wall St predicen que los beneficios y los ingresos de la corporación aumentarán anualmente un 53,2% y un 4,8%, respectivamente. Se espera que la rentabilidad sobre el capital alcance el 14,8% en tres años
Conclusión
Si Alaska Air Group Inc. logra completar la adquisición de Hawaiian Holdings Inc., esto ayudará a fortalecer su posición en el mercado de la aviación de EEUU, aumentar el tamaño de su flota, ampliar su red de rutas e impulsar el tráfico de pasajeros. Con estas condiciones, esta adquisición podría impactar positivamente el valor de las acciones de la corporación.
Sin embargo, existen riesgos de obstáculos regulatorios y del inicio de una recesión económica que se lleva anticipando mucho tiempo. Una recesión podría reducir el tráfico de pasajeros y esto, a su vez, podría afectar de manera negativa a la situación financiera de la corporación.
FAQ
¿Cómo podría afectar al mercado de valores en general la adquisición de Hawaiian Holdings Inc. por parte de Alaska Air Group Inc.?
La adquisición tiene la capacidad de influir en el mercado bursátil de acciones de aerolíneas al alterar la dinámica de la competencia. Es probable que los inversores y analistas sigan de cerca el proceso de integración, así como su impacto en la participación de mercado y la eficiencia operativa. Esta medida también podría desencadenar otras fusiones, adquisiciones y fusiones en la industria, lo que podría afectar a las tendencias del mercado.
¿Cómo podría afectar el acuerdo a las acciones de Alaska Air Group Inc. en el largo plazo?
A largo plazo, el impacto del acuerdo en las acciones de Alaska Air Group Inc. dependerá de la eficacia con la que la compañía integre Hawaiian Airlines en sus operaciones y consiga las sinergias esperadas. Si la adquisición genera ganancias de participación de mercado, una mayor eficiencia operativa y una expansión de la red de rutas, podría impactar positivamente en las acciones de la compañía. Sin embargo, los posibles desafíos regulatorios y de integración y una reacción adversa del mercado podrían plantear ciertos riesgos.
¿Cuáles son los riesgos potenciales asociados con esta adquisición?
En las etapas iniciales, los riesgos pueden girar en torno a decisiones regulatorias relativas a la adquisición. Los riesgos posteriores podrían incluir posibles problemas de integración, como la alineación de las culturas y sistemas corporativos. Además, debe tenerse en cuenta el riesgo existente de reacciones adversas por parte de consumidores e inversores. Además, existe el riesgo de no lograr el efecto sinérgico y la eficiencia operativa esperada, lo que podría afectar el desempeño financiero de Alaska Air Group Inc.
¿Cómo podría afectar el acuerdo a la marca y las operaciones de Hawaiian Airlines?
Todo dependerá de los objetivos estratégicos de Alaska Air Group Inc. Según el acuerdo preliminar entre las partes, se mantendrá la marca Hawaiian Airlines.
¿A qué deberían estar atentos los inversores en los próximos meses?
Los inversores pueden monitorear las decisiones regulatorias y las reacciones de otros representantes de la industria. Si se aprueba la adquisición, se debe prestar especial atención al proceso de integración, el desempeño financiero y la respuesta de los consumidores. Además, es fundamental no pasar por alto las tendencias más amplias en el mercado de la aviación, ya que pueden afectar significativamente al éxito de la adquisición.
¿Cómo podría afectar a los viajeros la adquisición de Hawaiian Holdings Inc. por parte de Alaska Air Group Inc.?
Es probable que el impacto sea notable, ya que habrá más rutas disponibles, una mejor calidad del servicio y se optimizarán los programas de fidelización. Sin embargo, los precios de los pasajes aéreos podrían aumentar debido a una competencia potencialmente reducida, especialmente en rutas específicas que anteriormente eran atendidas por ambas compañías.
* – Los gráficos de este artículo provienen de la plataforma TradingView, reconocida por sus diversas herramientas para el análisis de los mercados financieros. Este es un servicio de gráficos de datos de mercado en línea práctico y avanzado que permite a los usuarios realizar análisis técnicos, investigar datos financieros y comunicarse con otros operadores e inversores. Además, proporciona una valiosa orientación sobre cómo utilizar eficazmente un cribador de valores, junto con información sobre la herramienta Dow Futures.
