Pronóstico del USD/JPY: ¿persistirá la caída del yen japonés?
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El par USD/JPY se encuentra entre los tres pares de divisas más negociados a nivel internacional. En este artículo examinaremos los factores clave que afectan al tipo de cambio USD/JPY, analizaremos la dinámica de la evolución de los precios en 2023 y exploraremos las previsiones a corto y medio plazo proporcionadas por los expertos.
Panorama general del par USD/JPY
La divisa base de este par es el dólar estadounidense (USD), la moneda oficial de EE. UU. Además, sirve como divisa de reserva mundial en el comercio internacional y en los mercados financieros. El dólar estadounidense se considera una divisa de referencia y el activo más utilizado en las transacciones de todo el mundo. El Sistema de la Reserva Federal (la Fed), que funciona como banco central de EE. UU., tiene la autoridad para emitir moneda.
La segunda divisa de este par es el yen (JPY), la moneda nacional de Japón. Ocupa el tercer lugar por popularidad en el mercado de divisas, tras el dólar estadounidense y el euro. El Banco de Japón, banco central del país, tiene el derecho exclusivo de emitir billetes y monedas.
El tipo de cambio USD/JPY muestra cuántos yenes japoneses da el mercado por un dólar estadounidense. Las fluctuaciones del tipo de cambio del par reflejan el estado comparativo de las actuales condiciones económicas en EE. UU. y Japón. El USD/JPY es uno de los principales pares de divisas, conocido por su alta liquidez. Junto con el EUR/USD y el GBP/USD, figura entre los tres pares de divisas más negociados del mercado Forex, con aproximadamente el 13 % del volumen total de operaciones.
Principales características del par USD/JPY
- El par de divisas se negocia las veinticuatro horas del día de lunes a viernes, con importantes volúmenes de negociación durante las sesiones asiática y estadounidense, lo que provoca importantes movimientos del USD/JPY.
- El par se caracteriza por una volatilidad media diaria moderada dentro del rango de 700-800 pips. Sin embargo, en épocas de caídas bursátiles, tiene potencial para fuertes movimientos que superan los 2000 pips al día
- El spread para el USD/JPY se considera mínimo gracias a su elevada liquidez y moderada volatilidad
Factores fundamentales que influyen en la cotización del USD/JPY
La política monetaria del Banco de Japón
La economía japonesa lleva en estado de deflación desde mediados de los noventa. Es un fenómeno opuesto a la inflación, en el que disminuye el nivel general de precios de los bienes y servicios, lo que afecta negativamente a la tasa de crecimiento de la economía. El Banco de Japón y el gobierno del país llevan años intentando eliminar la deflación mediante un tipo de interés cero y aplicando una política de flexibilización cuantitativa (QE), consistente en inyectar fondos monetarios añadidos en la economía.
En cambio, la política del banco central japonés, a diferencia de las agresivas subidas de los tipos de interés del Sistema de la Reserva Federal y de los reguladores de otros países, provocó la devaluación del yen. Su bajo tipo de interés lo hacía atractivo para obtener préstamos con los que financiar inversiones. Sin embargo, recientemente la inflación ha empezado a aumentar considerablemente en Japón.
En junio de 2023, la inflación subyacente del país alcanzó el 4,2 %, la cifra más alta en más de cuatro años. El indicador ha superado el nivel objetivo del 2 % fijado por el banco central durante 17 meses consecutivos. Esta evolución podría llevar a Kazuo Ueda, gobernador del Banco de Japón, a plantearse una próxima subida de los tipos de interés de mercado. Los analistas suponen que esto no ocurrirá antes de octubre de 2023.
La política monetaria de la Reserva Federal
En los últimos años, la Reserva Federal de Estados Unidos ha combatido activamente la inflación endureciendo su política monetaria. A partir de 2022, el tipo de interés se elevó gradualmente del 0,25 % al 5,5 %. Esto afectó significativamente a las cotizaciones del USD/JPY, que subieron de 115,00 a 152,00 durante este período debido al diferencial de tipos de interés.
Los recientes comentarios de Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, sugieren que la Fed está dispuesta a poner fin al ciclo de subidas de tipos. Los expertos prevén un máximo de dos subidas más de tipos este año, tras lo cual el tipo se mantendrá estable durante algún tiempo. En caso de que las condiciones económicas del país empeoren drásticamente, los tipos podrían bajar, lo que permitiría al yen fortalecerse frente al dólar estadounidense.
La función del yen como moneda refugio durante las crisis
Otro factor importante que influye en el tipo de cambio USD/JPY es que el yen se utiliza como moneda refugio durante diversas crisis. Cuando las bolsas bajan, los inversores empiezan a desprenderse activamente de activos de riesgo y compran activos refugio como el dólar estadounidense, el franco suizo y el yen japonés. En este momento, el tipo de cambio USD/JPY puede bajar considerablemente debido al fortalecimiento de la divisa japonesa.
Indicadores de desarrollo económico de EE. UU. y Japón
- Tasa de desempleo
- Nóminas no agrícolas
- Tasas de crecimiento del PIB
- Índices de inflación (IPC, IPP)
- Producción industrial (Índice de producción industrial)
- Ventas minoristas
- Balanza comercial
- Índice de confianza de los consumidores
- Índice de sentimiento empresarial en EE. UU. (ISM)
- Informe del Banco de Japón sobre la actividad empresarial (encuesta Tankan)
Movimientos del USD/JPY en 2022-2023
En 2022, el dólar estadounidense se vio fortalecido por el crecimiento constante del tipo de interés oficial del país y subió significativamente frente al yen. El par subió de 115,00 a 152,00, que fue la cifra más alta de los últimos 32 años. Después de que la cotización alcanzara un máximo de 152,00 a finales de 2022, se produjo una corrección a la baja, provocada por las expectativas de un posible endurecimiento de la política monetaria del Banco de Japón.
En 2023, persistió el debilitamiento del tipo de cambio del yen frente al dólar estadounidense, con el par de divisas cotizando a 130,00 a principios de año. El yen se encuentra bajo presión debido a la falta de señales claras por parte del Banco de Japón que indiquen cuándo comenzará el endurecimiento de la política monetaria, lo que contribuye a un mayor crecimiento de las cotizaciones del USD/JPY.
Al mismo tiempo, la Reserva Federal prosiguió su política de subidas de tipos de interés en respuesta a la creciente presión inflacionista. La diferencia entre los tipos dio lugar a un mayor debilitamiento del yen y al crecimiento gradual del tipo de cambio del par. A 16 de agosto, en el momento de escribir estas líneas, las cotizaciones consiguieron superar el máximo diario local de 145,00.
Análisis técnico del USD/JPY
El USD/JPY ha mostrado un crecimiento constante desde enero de 2023, moviéndose en el canal diario ascendente. A principios de julio, el precio mostró un brusco giro desde el límite superior del canal y el nivel de resistencia de 145,00, donde se encontraba el nivel de Fibonacci del 61,8 % de la caída anterior. A continuación, las cotizaciones rebotaron en el límite inferior del canal y siguieron subiendo.
A 16 de agosto, la cotización se sitúa en 145,60 y el par supera el nivel de resistencia de 145,00. Los indicadores de tendencia Alligator y SMA 200 confirman la tendencia alcista. Si el par se mantiene por encima de 145,00, podrían probarse los máximos cercanos a 152,00. Si el precio de cierre del día cae por debajo de 145,00, podría producirse una corrección bajista hasta la línea inferior del canal de precios diario en 140,00.
Pronóstico del USD/JPY para 2023
- Los analistas de J.P. Morgan Research prevén que el yen refuerce su posición a finales de 2023 debido a los riesgos de una recesión moderada en Estados Unidos. Presumen que el par USD/JPY rondará los 128,00 a finales de año
- En sus previsiones, los analistas de UBS reconocen el riesgo de que el dólar siga subiendo a corto plazo, pero al mismo tiempo creen que el par USD/JPY debería experimentar un cambio de tendencia y caer hasta 122,00 a finales de año.
- Los analistas de Citibank predicen que el par USD/JPY podría oscilar entre 140,00 y 130,00 a finales de 2023 y principios de 2024.
- Los analistas de ING Group creen que el par de divisas terminará el año cerca de 135,00
Pronóstico del USD/JPY a largo plazo
- Los estrategas de Forex de HSBC creen que el dólar estadounidense está actualmente sobrevalorado y volverá a su valor razonable en cinco años debido a la disminución de los rendimientos en EE. UU. y al crecimiento de los mercados de renta variable. Los expertos del banco prevén que el tipo de cambio USD/JPY alcance los 120,00 a mediados de 2024 y siga bajando hasta los 108,00 en 2028.
- Los especialistas de ING Group sugieren que el tipo de cambio USD/JPY rondará los 120,00 en 2025
- Los analistas de la Agencia de Previsión Económica (EFA) prevén que el tipo de cambio entre el dólar y el yen alcance los 166,00 a finales de 2024, los 185,00 a finales de 2025 y los 188,00 a finales de 2026.
- Según el pronóstico del portal Wallet Investor, el par continuará su rally alcista y el par USD/JPY alcanzará los 208,10 en 2028, alineándose con una tendencia alcista a largo plazo.
Resumen
El par USD/JPY experimentó un repunte en 2022, alcanzando un máximo de 32 años. Solo a finales de año se produjo una corrección a la baja. Desde principios de 2023, las cotizaciones se dirigen de nuevo al alza, en busca de un nuevo máximo. El crecimiento se ve respaldado por la gran diferencia de tipos de interés entre la Fed estadounidense (5,5 %) y el Banco de Japón (-0,1 %).
La tendencia alcista persiste, pero los analistas señalan dos factores que pueden desencadenar un descenso del par de divisas a finales de año, a saber, una posible recesión en EE. UU. y las perspectivas de endurecimiento de la política monetaria del Banco de Japón.
FAQs
¿Por qué es importante el pronóstico del USD/JPY?
El pronóstico es importante para la planificación estratégica y la gestión del riesgo, ya que ayuda a los inversores a predecir los posibles movimientos del par de divisas.
¿Qué métodos se utilizan para pronosticar el USD/JPY?
Los métodos más utilizados son el análisis fundamental, el análisis técnico y el análisis del sentimiento.
¿Hasta qué punto son precisos los pronósticos para el USD/JPY?
Aunque los métodos de pronóstico tienen sus ventajas, no son del todo fiables. Una gran variedad de factores pueden afectar al USD/JPY y desencadenar movimientos inesperados de la cotización.
¿Cuáles son los riesgos en la previsión del USD/JPY?
El principal riesgo reside en la imprevisibilidad de los acontecimientos políticos y económicos mundiales que pueden afectar considerablemente al tipo de cambio USD/JPY.
¿Qué acontecimientos futuros podrían desencadenar variaciones en el tipo de cambio USD/JPY?
La lista de posibles acontecimientos es extensa, incluidos los cambios en las políticas monetarias de los reguladores estadounidenses y japoneses, los cambios geopolíticos, las catástrofes naturales y provocadas por el hombre, así como la evolución de las crisis económicas nacionales y mundiales.
¿Seguirá siendo volátil el par USD/JPY?
Sí, influenciado por diversos factores, el tipo de cambio USD/JPY puede mantener su volatilidad.
¿Cómo afecta la diferencia de tipos de interés al tipo de cambio USD/JPY?
La creciente diferencia de tipos de interés entre EE. UU. y Japón tiene el efecto de reforzar la cotización del USD/JPY.
