Echemos un vistazo a los principales indicadores económicos y su influencia en los tipos de cambio. El conocimiento y la comprensión de estos indicadores son la base del análisis fundamental y la previsión de los movimientos de precios.

Tipo de interés

Tipo de interés

El tipo de interés es un instrumento eficaz de política crediticia y monetaria por parte de los estados. Al aumentar los tipos de interés, los bancos centrales regulan la demanda de préstamos, reduciéndola, lo que reduce los gastos de las personas e impide el desarrollo económico. Esta medida tiene como objetivo, ante todo, reducir la tasa de inflación y prevenir la sobreproducción de bienes. La disminución de los tipos de interés conduce a un aumento en la demanda de préstamos, lo que mejora el desarrollo económico.

La cuantía de los tipos de interés es la base para otros parámetros económicos: los tipos de los bonos estatales y corporativos, los tipos de crédito para personas físicas y jurídicas, etc. Los bancos centrales no suelen cambiar con mucha frecuencia los tipos de interés: este es un evento importante para el mercado, y todos los actores siguen su evolución con mucha atención.

He aquí una lista con los diferentes tipos de interés:

  • La tasa de refinanciamiento (tipo bancario) son las condiciones bajo las cuales los bancos centrales otorgan préstamos (medios externos) a los bancos comerciales para que cumplan sus compromisos y mantengan la liquidez.
  • El tipo de interés es el precio por utilizar el dinero que los bancos comerciales se prestan unos a otros durante un breve periodo de tiempo durante sus actividades comerciales. Tiene diferentes nombres en cada país, pero la idea sigue siendo la misma: es el principal instrumento de la política monetaria de los bancos centrales.
  • En EEUU se utiliza el tipo de interés de los fondos federales debido a las peculiaridades de su sistema bancario. Este es el tipo de préstamo para los bancos miembros del Sistema de la Reserva Federal.

En cada país, la cuantía de los tipos de interés es diferente, por lo que surge un diferencial de tipos de interés, que es la diferencia de los tipos en un par de divisas.

Cuanto mayor sea el tipo de interés de una moneda, más atractiva será, pues los inversores intentarán poner su dinero en la economía de ese país y recibir un alto rendimiento. Esto conlleva el crecimiento de la demanda de esta moneda, algo que se reflejará en sus cotizaciones.

Producto interior bruto (PIB)

Producto interior bruto (PIB)

El PIB son datos generalizados sobre la suma del valor agregado, producido por todos los productores del país durante un período de tiempo determinado. El superávit del PIB muestra el desarrollo económico del país, su velocidad. El crecimiento constante del PIB es característico de un desarrollo económico estable y también del fortalecimiento de la moneda nacional, mientras que una desaceleración del crecimiento del PIB conlleva problemas con la economía del país. La reacción del mercado ante las noticias sobre el PIB, tanto inicial como corregido, es bastante activa y suele provocar importantes movimientos en los tipos de cambio.

Un informe sobre el PIB es un análisis amplio de todos los sectores de la economía de un país. Es por eso que diferentes actores del mercado recogen los párrafos que les interesan y sacan conclusiones sobre el estado de desarrollo de tal o cual país.

Índice de precios al consumidor (IPC)

Índice de precios al consumidor (IPC)

El índice de precios al consumidor (IPC) es el principal indicador de inflación en el país. Para su cálculo se utilizan los precios de la canasta de bienes de consumo durante un período de tiempo determinado. En cada país, el conjunto de bienes de la canasta es diferente y se forma a partir de datos estadísticos. Tales bienes pueden ser la comida, objetos del día a día, servicios, etc.

Los precios de los alimentos y las fuentes de energía son los más volátiles, por lo que junto con el IPC se calcula el llamado IPC básico, categoría formada por estos bienes de consumo básico.

Los datos del IPC normalmente se publican el décimo día hábil de cada mes como un porcentaje de los cambios que han tenido lugar. Es decir, lo que se publica es la información acerca de en qué porcentaje han cambiado los valores actuales respecto a los anteriores. La noticia de una variación del IPC de solo el 0,2% provoca fluctuaciones bastante fuertes en los tipos de cambio.

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Índice de precios al productor (IPP)

Índice de precios al productor (IPP)

El índice de precios al productor (o IPP) es un indicador de los cambios de precios de los bienes producidos por los productores nacionales. El índice incluye el precio tanto de las materias primas producidas en el país como de las importadas, así como de los productos intermedios y de los productos terminados. El índice incluye todas las etapas de la producción de bienes, así como todas las esferas de la producción y la agricultura. La diferencia con el IPC es que no incluye los servicios y proporciona el análisis de los cambios de precios únicamente a nivel del comercio mayorista primario.

Junto con el IPP, también se publican los datos del IPP básico; este no incluye los precios de los bienes de las industrias alimentaria y energética debido a su alta volatilidad. El IPP se publica mensualmente el décimo día hábil, simultáneamente junto l IPC.

Balanza de pagos

Balanza de pagos

La Balanza de Pagos muestra los movimientos de transacciones internacionales entre residentes y no residentes de un estado. Cada una de estas operaciones se contabiliza como crédito y débito durante un período determinado. En esencia, se trata de un informe sobre las fuentes de financiación y los fines del uso de los fondos. Las fuentes de financiamiento incluyen operaciones que potencien el poder adquisitivo dentro del país, los fines del uso de las finanzas hacen que este último disminuya.

La Balanza de Pagos es la suma de tres componentes:

  • La cuenta corriente, con la que se relacionan las operaciones de exportación e importación.
  • La cuenta financiera, que refleja los cambios en la propiedad de los activos nacionales por parte de inversores internacionales.
  • Cambios en las reservas nacionales, como el valor del oro y las reservas estratégicas.

Por ejemplo, la exportación de bienes y servicios es una fuente de financiación, porque abre nuevos mercados para los productores y proporciona una entrada de dinero a la economía del estado.

Por el contrario, la importación es un uso de las finanzas. La exportación crea demanda de la moneda del país exportador porque esta moneda se compra para pagar la exportación. Al mismo tiempo, las operaciones de cambio aumentan la oferta de moneda del país importador.

Por esta razón, cualquier desequilibrio en la oferta y la demanda de un país importador o exportador conduce a cambios en los tipos de cambio.

Balance comercial

Balance comercial

La Balanza Comercial, o Comercio Internacional, es la diferencia entre la suma de las exportaciones de bienes y servicios y la suma de las importaciones.

Influye directamente en los tipos de cambio y revela la competitividad de los bienes y servicios producidos en el país en el mercado internacional. Una balanza comercial favorable (la situación en la que los excedentes de exportación se importan) significa entrada de capital al país, así como el desarrollo de la producción y, en general, tiene una influencia positiva en la economía.

Por el contrario, un déficit en la balanza comercial, es decir, una situación en la que los excedentes de importaciones se exportan, indica un bajo desarrollo de la producción, una falta de competitividad de los bienes nacionales y supone, en general, un factor negativo para el país. Esto conduce al aumento de la deuda nacional y tiene una influencia negativa sobre el tipo de cambio de la moneda nacional, pues su oferta aumenta debido a la necesidad de comprar más moneda del estado exportador.

Los datos sobre la balanza comercial se publican mensualmente en la cuarta semana del mes. Se representa tanto en precios nominales como fijos, según la temporada. La balanza comercial consta de varias partes: bienes de consumo, alimentos, materias primas y reservas comerciales, automóviles, bienes de capital, etc. Las estadísticas de las relaciones comerciales con determinados países también se incluyen en el informe de balanza comercial.

Normalmente, para operar en el mercado cambiario necesitamos las estadísticas de la balanza comercial en general, sin mucho detalle.

Déficit presupuestario

Déficit presupuestario

Un déficit presupuestario es la situación en la que los gastos del presupuesto son superiores a los ingresos. Un déficit presupuestario significativo provoca un crecimiento de la deuda nacional, que a su vez acelera la inflación. Un déficit presupuestario puede ser provocado por ingresos demasiado bajos o gastos demasiado altos. El Estado puede optar por una de dos formas de reducir el déficit:

  • Puede aumentar la base imponible, lo que influirá en la situación financiera de los contribuyentes, que intentarán ocultar sus ingresos reales.
  • El Estado puede eliminar o reducir los programas sociales, lo que tendrá un efecto adverso en la parte pobre de la población, y puede tener consecuencias políticas negativas.
Ver también  ¿Cómo usar Stop Loss y Take Profit?: Aprender a colocar órdenes en los gráficos.

En ambos casos las medidas son políticamente impopulares y, al resolver un problema, el Estado genera otro. La mayoría de las veces, si el Estado tiene la oportunidad de tomar un préstamo internacional, lo hace, manteniendo la estabilidad. Sin embargo, aumenta la deuda pública y los gastos para su mantenimiento, que es otra partida costosa del presupuesto.

Dejando el problema del déficit como está, el Estado intensifica el crecimiento de la inflación, lo que implica un aumento de las tasas de interés. Esto, a su vez, tiene un efecto negativo sobre los productores y la población que utiliza los medios crediticios.

Sin embargo, un déficit demasiado bajo conlleva impuestos demasiado altos o gastos presupuestarios demasiado bajos, en la mayoría de los casos reducidos a expensas de programas sociales o financiamiento de la industria de defensa. Un déficit presupuestario insignificante conduce a una inflación baja, lo que implicará una disminución de los tipos de interés.

Un déficit presupuestario moderado demuestra la eficacia de la política económica del Estado. El déficit ideal sería aquel basado en tasas de inflación moderadas cuando todas las necesidades de las partes interesadas estén en equilibrio.

Tasa de desempleo

Tasa de desempleo

La tasa de desempleo es un indicador importante del desarrollo económico del estado. Es más, mantenerlo en el nivel óptimo, la llamada tasa natural, es un signo de una sana competitividad en el mercado laboral. La tasa natural de desempleo puede diferir según el país.

Por ejemplo, en Japón la tasa de desempleo efectiva se sitúa entre el 2,0 y el 3,5%, en Gran Bretaña entre el 2,5 y el 4,0%, y en EEUU entre el 4,5 y el 5,5% (y su crecimiento hasta el 6,0% influye significativamente en el dólar). En Europa, la tasa de desemplo es de en torno al 9%.

Una tasa de desempleo alta aumenta la tensión social y conduce a una disminución de los ingresos reales de la población. Los bajos niveles de desempleo tampoco pueden considerarse una buena señal, porque la falta de mano de obra libre en el mercado laboral compromete los intereses de los empresarios.

El aumento de la tasa de desempleo o la disminución del empleo de la población suelen conllevar un debilitamiento de la moneda nacional. Los datos sobre la tasa de desempleo se publican el primer viernes de cada mes.

Nominas no-agrícolas (NFP, por sus siglas en inglés)

Nominas no-agrícolas (NFP, por sus siglas en inglés)

El indicador más influyente son los datos sobre el mercado laboral en Estados Unidos. La atención principal se suele centrar en las Nóminas No-Agrícolas (NFP), que muestran el estado del empleo fuera del sector agrícola. Este índice refleja el número bruto de empleados contabilizados en las nóminas de las empresas. Se basa en entrevistas con unas 400.000 empresas y 50.000 hogares. Estos datos se renuevan cada mes y se corrigen según los cambios estacionales.

Empíricamente, se ha calculado que el índice crece alrededor de 200.000 empleos cada mes, lo que aumentó el PIB en un 3%.

Ventas minoristas

Ventas minoristas

El índice de ventas minoristas muestra los gastos de los consumidores. Este índice refleja la demanda de los consumidores así como su confianza. Las ventas minoristas en EEUU son las más influyentes, siempre que la demanda de los consumidores sea el principal motor de la economía del país.

Sobre la base del índice de ventas minoristas, se evalúa el volumen de ventas minoristas (menos los gastos en servicios). El índice se divide en el índice que incluye las ventas de automóviles y el índice de otros bienes. Este último es más informativo, pues no es tan propenso a cambios.

Más de dos tercios de su valor se componen de bienes no duraderos, de los cuales alrededor del 20% son alimentos. En el tercio restante de los bienes, los automóviles representan hasta el 20%.

El índice de ventas minoristas está sujeto a la influencia de los datos sobre ingresos personales de períodos anteriores, la información sobre ventas de automóviles y la confianza del consumidor. Y cuanto mayores son el IPC y la tasa de desempleo, peor es el índice de ventas minoristas.

El crecimiento de las ventas minoristas potencia el desarrollo industrial y el volumen de producción. El valor del indicador lo anuncia la Oficina del Censo del Departamento de Comercio a mediados de cada mes.

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Renta personal

Renta personal

Los ingresos personales consisten en el salario de los trabajadores por cuenta ajena, dividendos, pagos de alquiler, depósitos bancarios, pagos sociales y otros ingresos de la población. La información sobre los ingresos personales tiene una influencia bastante limitada sobre los tipos de cambio. Sin embargo, su crecimiento, junto con un nivel de gastos bastante alto, influye positivamente en el volumen de ventas minoristas, lo que favorece el desarrollo económico. Por tanto, el crecimiento de la renta personal de la población tiene una influencia indirecta en el aumento del tipo de cambio de la moneda nacional.

La información se publica de manera mensual a partir del día 20.

Gastos del consumidor

Gastos del consumidor

El gasto del consumidor refleja el volumen y la estructura del gasto de la población, y también tiene una influencia bastante limitada en el tipo de cambio de la moneda nacional, al igual que el índice de ingresos personales. El índice de gasto personal incluye compras de bienes duraderos y no duraderos, así como el gasto en servicios.

El índice de ventas minoristas, que incluye el gasto de la población en bienes duraderos y no duraderos, se calcula de forma independiente. Este índice no incluye el gasto en servicios, porque este valor cambia de manera estable y es bastante predecible.

El crecimiento del gasto personal es bueno para la economía nacional y, en consecuencia, conduce al crecimiento de la moneda nacional. Sin embargo, la publicación de los datos puede influir significativamente en el mercado si el valor difiere mucho del anterior.

Las estadísticas se publican junto con la información de renta personal, cada mes a partir del día 20.

Índice PMI de Chicago

Índice PMI de Chicago

El índice PMI de Chicago es el resultado de numerosas entrevistas a directivos del ámbito industrial de Chicago. Este índice incluye el estado de los pedidos de producción, los volúmenes de un producto en stock y sus precios de producción. Si el índice es 45-50, indica una desaceleración del desarrollo económico.

La publicación del índice PMI de Chicago atrae mucha atención porque se publica poco tiempo antes de la publicación del principal índice de actividad empresarial del ISM, y puede dar una idea sobre el índice de actividad empresarial nacional.

El crecimiento del índice de actividad empresarial tiene una buena influencia en el tipo de cambio de la moneda nacional. Los datos se publican el último día laborable de cada mes.

Confianza del consumidor

Confianza del consumidor

El índice de confianza del consumidor refleja el estado de ánimo del consumidor. Este índice se calcula desde 1967; inicialmente, su valor era de 100 puntos. Tradicionalmente, el índice se ha utilizado para pronosticar las tasas de empleo y el estado de la economía en general.

El crecimiento del índice significa el desarrollo positivo de la economía nacional e, indirectamente, conduce al crecimiento de la moneda nacional. La información se publica después del día 20 de cada mes.

Índice de sentimiento del consumidor de Míchigan

Índice de sentimiento del consumidor de Míchigan

El índice de sentimiento del consumidor de Michigan se basa en la opinión de los consumidores sobre el estado actual de la economía. La encuesta la lleva a cabo la Universidad de Míchigan, Estados Unidos.

El crecimiento del índice conduce al crecimiento del tipo de cambio del dólar. El informe preliminar se publica el día 15 de cada mes, mientras que el informe final se publica dos semanas después.

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