En 2022, el precio del barril de petróleo crudo Brent alcanzó un máximo de los últimos 14 años: 138 dólares. Sin embargo, en marzo de 2023, el precio cayó un 49%, hasta los 70,17 USD por barril. Al momento de escribir este artículo, las cotizaciones comenzaron a recuperarse, subiendo hasta los 88 USD.

En este artículo, exploraremos los factores clave que afectan las fluctuaciones del precio del petróleo. Nuestro objetivo será evaluar si las cotizaciones podrían subir en los próximos meses. Proporcionaremos un análisis técnico del gráfico de precios y trataremos las previsiones de los expertos sobre el precio del petróleo para 2023.

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¿Cómo han cambiado los precios del crudo de petróleo entre 1971 y 2023?

Los contratos para el suministro de petróleo crudo Brent comenzaron a operarse en la Bolsa Internacional de Petróleo de Londres en 1971. Hasta 1972, las cotizaciones promedio se movían ligeramente por encima de los 3 dólares, alcanzando ocasionalmente el nivel de 3,6 dólares por barril. Sin embargo, ya en 1973, los precios del barril se dispararon desde los 3 a los 12 USD por barril. Este aumento fue impulsado por la decisión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) de imponer un embargo a las exportaciones de petróleo a Estados Unidos y los países occidentales.

De 1974 a 1978 inclusive, el precio del petróleo mostró un aumento gradual de 10,11 a 14,98 dólares. En 1979, en el contexto de la Revolución Islámica en Irán, los precios se dispararon desde los 13 dólares por barril en febrero a los 39 dólares de diciembre.

De 1980 a 1985, las cotizaciones fueron cayendo gradualmente desde los 36,83 dólares a los 27,25 dólares, hasta la caída repentina a 14,80 dólares en 1986 debido al exceso de producción y a la reducción de la demanda causada por el entorno económico general. El movimiento a la baja se invirtió entre 1987 y 1990, y los precios del barril alcanzaron el nivel de 23,76 USD.

A principios de 1990, los precios del petróleo se mantuvieron estables en el nivel de 18 dólares, pero en agosto de ese año pasaron por encima de los 41 dólares en medio de la invasión iraquí de Kuwait. La crisis financiera de Asia en 1998 coincidió con una fuerte depreciación, en la que el precio cayó de 17 dólares en enero a 10 dólares en julio. En septiembre de 1999, la OPEP decidió recortar la producción de petróleo en 1,25 millones de barriles diarios durante varios meses, lo que permitió que las cotizaciones subieran a 17,14 dólares incluso antes de fin de año, y que alcanzaran los 28,66 dólares en 2000.

Entre 2001 y 2003, el precio de esta materia prima pasó de los 24,41 a los 28,83 USD por barril. Otra de las subidas tuvo lugar entre 2004 y 2007, cuando pasó de 38,26 a 72,44 USD. En julio de 2008, el barril de Brent alcanzó un precio récord de 147,50 dólares, pero en diciembre se desplomó a 36,20 dólares debido a la crisis financiera mundial.

De 2009 a 2011 inclusive, el coste del barril experimentó una recuperación y alcanzó los 126 dólares. Las cotizaciones se mantuvieron en un rango lateral hasta noviembre de 2014, subiendo a 120 USD y cayendo luego por debajo de 95 USD. En 2015, dado el levantamiento de las sanciones a Irán, el débil crecimiento económico de China y la negativa de la OPEP a recortar la producción de petróleo, los precios experimentaron una fuerte caída.

En 2016, los países exportadores de petróleo anunciaron recortes de producción de 1,2 millones de barriles por día para detener la depreciación de este producto básico. Este movimiento, sumado a otros factores, permitió que las cotizaciones siguiesen subiendo hasta mediados de 2018, alcanzando los 86,71 USD. Pero cuando la OPEP anunció un aumento gradual de la producción de petróleo en junio de 2018, los precios bajaron, cayendo a 50,29 dólares por barril en seis meses.

Gráfica del precio de Brent
Gráfica del precio de Brent

En 2020, debido a la aparición de la pandemia del Covid-19, los precios bajaron, cayendo hasta los 16,01 dólares por barril en abril. En 2021, las restricciones se fueron aliviando de manera gradual y la OPEP+ anunció una reducción de la producción de 1,4 millones de barriles por día. Gracias a esto, el Brent comenzó a recuperarse y alcanzó su máxima de los últimos 14 años: 138,03 USD. Sin embargo, en 2022, los precios comenzaron a caer en medio de un fuerte aumento de las reservas de petróleo de Estados Unidos y las crecientes preocupaciones sobre una recesión económica mundial, y cayeron a los 75,16 dólares para diciembre.

En los primeros seis meses de 2023, las cotizaciones del Brent se mantuvieron en el rango lateral de 71-86 USD.

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Factores que afectan al precio del petróleo

  • Inestabilidad geopolítica. Los conflictos militares locales y de calado más internacional, así como las sanciones y las tensiones diplomáticas en regiones productoras de petróleo clave, son factores que pueden afectar significativamente a las entregas de petróleo. Por ejemplo, los ataques a instalaciones petroleras en Arabia Saudita el 14 de septiembre de 2019 provocaron una disminución temporal en el volumen de suministros, y un aumento en el precio del petróleo de 60,12 a 69,64 dólares por barril.
  • Políticas de la OPEP y la OPEP+. Las organizaciones desempeñan un papel importante en la estabilización del costo de los productos básicos en los mercados globales, ya que pueden regular la producción y, por lo tanto, controlar la oferta. Por ejemplo, en abril de 2020, la OPEP+ anunció recortes récord en la producción por valor de 19 millones de barriles diarios, lo que permitió que los precios del petróleo aumentaran de 20 a 50 dólares a finales de año.
  • Crecimiento económico global. La demanda de fuentes de energía suele aumentar durante los períodos de crecimiento económico, lo que hace subir los precios. Por ejemplo, las altas tasas de crecimiento económico en China e India en el periodo 2000-2008 llevaron a una fuerte demanda de petróleo, con precios que se dispararon desde los 22 a los 140 dólares. Durante las recesiones económicas, la situación suele ser la opuesta a la que se dio con la pandemia del Covid-19.

¿Por qué el precio del petróleo crudo de Brent puede subir para finales de 2023?

Suministros reducidos

Arabia Saudita anunció un recorte adicional de la producción de 0,9 millones de barriles por día, hasta alcanzar los 9,06 millones en julio. La restricción se extenderá hasta septiembre. Rusia reducirá sus exportaciones de petróleo en 0,5 millones de barriles por día en agosto, y 0,3 millones de barriles por día en septiembre. Vale la pena señalar que la producción de los países de la OPEP+ se hundió en 1,2 millones de barriles por día en julio hasta los 50,7 millones, la cifra más baja desde octubre de 2021.

Ver también  La semana en los mercados: preparados para la recuperación (29 de mayo - 2 de junio)
Gráfica del balance demanda/suministro de petróleo
Gráfica del balance demanda/suministro de petróleo

Demanda al alza

Según el informe de la Agencia Internacional de Energía (AIE), la demanda mundial de petróleo puede aumentar en 2,2 millones de barriles por día en 2023, hasta los 102,2 millones, con China generando el 70% de dicha demanda. Según la Oficina Nacional de Estadísticas de China, las refinerías de petróleo del país procesaron un récord de 14,7 millones de barriles de petróleo crudo por día en los primeros seis meses de 2023. La cifra récord previa era de 2021, y se había situado en los 14,1 millones de barriles diarios. Tal y como informó Bloomberg, la economía global consume más petróleo que nunca.

Gráfica del consumo global de petróleo
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Reservas menguantes

Según datos de la OPEP, las reservas comerciales de petróleo en los países miembros de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) aumentaron en 4,2 millones de barriles en junio de este año, pero todavía se mantienen por debajo del promedio de cinco años en 74 millones de barriles. Tal y como informó Reuters, las existencias de crudo en el centro de almacenamiento de Cushing en Oklahoma cayeron en 2,9 millones de barriles en la semana del 14 de julio, la caída más pronunciada en un año y medio. Las existencias de gasolina de los EE.UU se encontraban en los 217,6 millones de barriles, su nivel más bajo desde 2015.

Análisis técnico de los precios del petróleo de Brent

Del 15 de marzo al 28 de junio de 2023, los productores lucharon por asegurar el precio por debajo del importante nivel de soporte de 70 dólares por barril. Sin embargo, los compradores lograron proteger esta área frente a una ruptura, y el precio se encuentra actualmente al alza, poniendo a prueba el nivel de resistencia más cercano: el de 87 USD.

Análisis técnico de los precios del petróleo de Brent
Análisis técnico de los precios del petróleo de Brent

Desde que se inició una tendencia bajista a principios de 2022, solo ha sido recientemente que las cotizaciones del crudo han dejado de tocar mínimos para pasar a alcanzar nuevas máximas superiores a los anteriores. Este comportamiento en los precios podría indicar el fin de una tendencia bajista y el comienzo de una nueva dinámica al alza.

Además, las cotizaciones abandonaron los límites del canal descendente a largo plazo, lo que también confirma que la tendencia bajista podría terminar. El objetivo de crecimiento en este caso podría ser el de 100 USD, el nivel de resistencia más cercano después de una ruptura del nivel de 90 USD.

Análisis técnico de los precios del petróleo de Brent
Análisis técnico de los precios del petróleo de Brent

Los días 17 y 18 de agosto el precio alcanzó el límite superior del canal descendente y rebotó, lo que revela la presión de los compradores. Después de poner a prueba varias veces la zona de sobrecompra, los valores del RSI cayeron a 50, se aseguraron por encima de dicho nivel y confirmaron así el sentimiento alcista. Los compradores podrían encontrarse en un escenario negativo si el precio cae por debajo de los 70 dólares, lo que significaría una ruptura del límite inferior del canal ascendente a largo plazo. En este caso, el objetivo de la caída podría ser el nivel de los 52 USD.

Previsiones para el precio del petróleo de Brent en 2023/2024

  • Los analistas de Goldman Sachs prevén que los precios del crudo de petróleo alcanzarán los 86 USD a finales de este año, y que se acercarán a los 91 USD en 2024. Mencionan, también, que el aumento de volúmenes de suministro de Irán y Rusia ha superado las expectativas.
  • Los expertos de Rystad Energy sugieren que los precios pueden superar los 100 dólares a finales de 2023 debido a un posible recorte en el suministro.
  • La agencia de calificación internacional Fitch Ratings cree que el barril Brent podría pasar a costar 80 dólares a finales de este año, y 75 dólares para 2024.
  • JPMorgan pronostica un precio de 81 dólares por barril este año y de 83 dólares por barril el próximo. Los analistas dicen que el suministro mundial de crudo de petróleo podría superar la demanda récord y que las reservas acumuladas podrían suavizar posibles aumentos de precios
  • Los expertos del banco UBS pronostican que el precio del petróleo crudo puede aumentar, y que a finales de este año podría alcanzar los 95 dólares.
  • Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas de Saxo Bank, espera que los precios fluctúen entre 85 y 90 dólares a finales de este año. Una de las razones es la caída en la producción por parte de Arabia Saudita.

Resumen

Una amplia gama de factores afectan el precio del petróleo, haciendo que sus movimientos sean extremadamente volátiles. Los esfuerzos realizados por los países exportadores de petróleo y sus socios para limitar la oferta de esta materia prima se están viendo contrarrestados por un aumento en su demanda, que es particularmente notable en los mercados emergentes o de rápido crecimiento

El impacto restrictivo de los recortes en la producción por parte de los países exportadores de petróleo y sus socios se está viendo compensado por una mayor demanda, especialmente de los mercados de rápido crecimiento.

Las previsiones de los expertos difieren entre ellas: algunos esperan una disminución de las reservas y del suministro de esta materia prima, mientras que otros sostienen que las reservas actuales son suficientes para mitigar las fluctuaciones en los precios. Los niveles máximos de crecimiento se sitúan entre 95 y 100 dólares por barril, y no se espera una caída por debajo de los 80 dólares para finales de 2023.

El análisis técnico anticipa el fin de la tendencia bajista que se viene desarrollando desde principios de 2022 y un intento de subir hasta los 100 USD, siempre que los alcistas mantengan el nivel de soporte clave de 70 USD tras una ruptura a la baja.

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